名创优品（09896.HK）：2024年业绩稳健增长，盈利能力提升，需关注应收账款

近期名创优品（09896）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

名创优品（09896.HK）在2024年的营业总收入达到169.94亿元，较2023年的138.39亿元同比增长22.80%。扣除非经常性损益后的净利润为76.37亿元，同比增长34.02%，归母净利润为26.18亿元，同比增长16.17%。这表明公司在2024年的盈利能力有所增强。

盈利能力指标

公司的销售毛利率从2023年的38.73%提升至2024年的44.94%，显示出公司在成本控制和产品定价方面的优势。销售净利率保持稳定，均为15.51%左右。净资产收益率（平均）从22.21%提升至26.87%，表明股东权益回报率有所提高。投入资本回报率为29.34%，与2023年的29.33%基本持平。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为42.85%，较2023年的33.68%有所上升。流动比率从2.55下降至2.04，速动比率从2.18下降至1.55，显示出公司在短期偿债能力方面有所减弱。经营业务现金净额与流动负债的比例为37.86%，与2023年持平。

运营效率

存货周转率从2023年的5.33次下降至2024年的4.45次，表明存货管理效率有所下降。流动资产周转率从1.28次提升至1.58次，总资产周转率从0.93次提升至1.08次，显示出公司在资产利用效率方面有所改善。

应收账款状况

根据财报体检工具的提示，建议关注公司应收账款状况，应收账款与利润的比例已达84.32%，需警惕应收账款回收风险。

主营业务构成

名创优品品牌贡献了94.17%的主营收入，达160.03亿元；TOPTOY品牌贡献了5.79%的主营收入，为9.84亿元。按地区划分，中国内地市场贡献了60.68%的主营收入，达103.12亿元；亚洲（中国除外）、北美洲、拉丁美洲和欧洲分别贡献了14.96%、11.68%、8.51%和2.44%的主营收入。

展望

展望2025年，名创优品将继续推进全球化战略，加强产品实力，并优化门店网络。公司将通过成本领先和产品差异化参与全球竞争，持续提升产品品质和时尚感，进一步拓展销售网络，尤其是在北美、亚洲和欧洲等战略市场。

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