（原标题：【券商聚焦】海通国际：内需看好三条主线 出口关注关税改善标的）
金吾财讯|海通国际发布研报指，内需市场建议关注三条主线：1）低估值优质龙头安踏体育(02020.HK)、李宁(02331.HK)、特步国际(01368.HK)；2）轻奢领域结构性增长机会如普拉达(01913.HK)、新秀丽(01910.HK)；3）高股息标的江南布衣(03306.HK)、滔搏(06110.HK)。出口端因美国关税政策落地及产能优化，推荐华利集团(300979.SZ)、九兴控股(01836.HK)、申洲国际(02313.HK)。 行业数据显示，11月中国服装零售额同比增3.5%，美国9月服装库销比降至2.17个月（同比降0.16个月）。NIKE FY26Q2北美收入增9%，大中华区降16%，其毛利率修复策略或影响代工厂订单ASP。原材料方面，中国328棉花指数报15145元/吨，外棉价格差扩大至3767元。 风险提示终端消费不及预期及原材料波动。
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