港股午后拉升 恒指全日收涨0.72% 李宁(02331)涨6.55%

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金吾财讯 | 港股午后拉升，三大指数全天低开高走，截至收盘，恒指涨0.72%，恒科指涨0.48%，国企指涨0.83%。

蓝筹中，李宁(02331)涨6.55%，中国宏桥(01378)涨4.48%，金沙中国(01928)涨4.4%，美团(03690)涨4.06%，中海油(00883)涨2.15%；跌幅方面，泡泡玛特(09992)跌9.36%，石药集团(01093)跌2.96%，中国生物制药(01177)跌2.78%，比亚迪电子(00285)跌2.44%，翰森制药(03692)跌1.77%。

铝业股普升，中国宏桥涨4.48%，南山铝业国际(02610)涨4.26%，中国铝业(02600)涨3.18%。中信证券指出，10月21日，世纪铝业公告其Grundartangi铝冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨。此前，8月，南拓32公告其Mozal铝冶炼厂由于电力供应问题或于2026年3月停产保养，涉及产能50万吨；中信证券认为Mozal停产概率较高，或有成为铝行业Cobre Panama时刻的潜力。供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，持续看好铝板块盈利估值齐升行情。另外，花旗银行对铜和铝持中期看涨观点，预计未来6至12个月铜价将涨至每吨1.2万美元，到2027年铝价将涨至每吨3500美元。

苹果概念股普跌，富智康集团(02038)跌4.72%，蓝思科技(06613)跌3.56%，鸿腾精密(06088)跌3.02%，比亚迪电子跌2.44%，高伟电子(01415)跌2.37%。苹果新款头戴式装置Vision Pro配备新处理器M5正式发售。有媒体报道，在新款Vision Pro外包装上的标签显示，它是在越南组装，而去年2月上市、搭载M2处理器的首代Vision Pro则是在中国制造。这突显苹果在削减对中国的依赖。报道指，今年稍早时候，苹果将大部分销往美国的iPhone的生产转移到印度，以规避针对中国制造商品的新关税。该公司在越南生产大部分的AirPods和Apple Watch，以及部分iPad和HomePod。另外，知名苹果分析师郭明錤表示，iPhone Air需求低于预期，供应链已经开始降低出货与产能。供应链的产能普遍到1Q26会缩减80%以上，部分出货前置时间较长的零组件，预计在2025年底前停产。这意味着既有的Pro系列与标准版机型，已经很好得涵盖了大部分的高阶用户需求，很难再找到新的市场区隔与定位（从mini、Plus到至今Air的尝试都没有成功）。

美团涨4.06%。招银国际研报指，对于3Q25，该机构预计美团将实现营收978亿元人民币，与彭博一致预期持平，同比增长4.6%；调整后净亏损预计为166亿元人民币，较市场一致预期的126亿元人民币更多，主要因外卖业务面临激烈的行业竞争。该机构认为3Q25外卖业务新增投资对营业利润的影响或已见顶，但竞争环境的改善节奏仍值得关注。尽管该机构仍看好行业竞争终将回归理性，且美团在高客单价优质外卖订单（如正餐类订单）的行业领先地位稳固，但短期来看，盈利增速恢复的确定性和能见度较低。由于行业短期竞争较此前预期更为激烈，该机构将基于现金流折现模型的目标价从164.0港元下调至154.4港元，维持“买入”评级。

金沙中国涨4.4%。公司公告公布，根据美国公认会计原则，金沙中国2025年第三季的净收益总额由2024年第三季增加7.5%至19亿美元。金沙中国2025年第三季的净收入为2.72亿美元，而2024年第三季则为2.68亿美元。金沙中国2025年第三季的经调整物业EBITDA为6.01亿美元，而2024年第三季则为5.85亿美元。花旗报告指，金沙中国以稳健的业绩开启了2025年第三季的财报季。物业EBITDA达到6.01亿美元，按年增3%，按季增6%，这是自2024年第一季以来首次突破6亿美元水平。若非9月底的超强台风导致营运暂时中断，其EBITDA本可轻松超过6亿美元。公司的新客回赠策略初见成效，预估市占率较上季提升了1个百分点至23.4%。更令人鼓舞的是，EBITDA的改善仅伴随着利润率的轻微下降。花旗表示，金沙中国仍是该行的首选股之一，预期其EBITDA复苏将在今年第四季及明年持续。评级“买入”，目标价25.5港元。

浙商国际报告指出，展望后市，基本面：经济数据整体表现进一步走弱，国内经济仍处于筑底期；政策面：后续政策基调偏向以更积极有为的政策巩固稳增长基础，内需刺激和重点产业扶持将是政策重点；资金面：南向资金本周逆市加码，抄底情绪仍在；情绪面：市场破位下杀或导致中期调整，但资金抄底热情仍较高。板块配置方面，该机构看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、新消费、创新药、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，该机构仍需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-23