港股概念追踪 | 存款利率“倒挂”或将持续 多家银行下调存款利率压降负债成本(附概念股)

（原标题：港股概念追踪 | 存款利率“倒挂”或将持续 多家银行下调存款利率压降负债成本(附概念股)）

智通财经APP获悉，近期，多家银行下调整存整取定期存款利率，主要集中在三年期、五年期等定期存款产品的利率调整。业内人士认为，近期部分银行下调中长期存款利率，主要考量依旧是控制负债成本，以应对净息差收窄压力，未来一段时间，市场利率将仍然处于下行趋势，存款利率还有可能继续下降。

近日不少民营银行、村镇银行开始降息。

例如，据陆良兴福村镇银行公众号消息，该行自4月22日起下调一年期、两年期及三年期的整存整取存款利率，调整幅度均为5个基点。据了解，这是该行4月第二次、年内第三次调整存款利率。经过三轮调整，该行各项存款产品利率全面低至2%以下;调整幅度最大的产品是五年期定期存款，相比去年11月的2.25%，下降了65个基点至1.60%，并与三年期存款的1.95%形成“倒挂”。

多家股份制银行也下调存款利率。有记者获悉，浦发银行近日下调了3年期定期存款利率。“目前，3年期定期存款利率为2.05%，较此前2.15%下降了10个基点。如果存款人所在企业与我行有代发工资业务合作，存款人可享受3年期2.1%的利率。”浦发银行一家支行人士说。

招商银行出现1年期存款利率与3年期、5年期存款利率倒挂，其中1000元起存的1年期“灵动存”年利率为1.60%，而50元起存的3年期、5年期“灵动存”年利率分别为1.50%和1.55%。

通常情况下，银行定期存款期限越长，利率越高。当前，这一传统认知被打破，银行业频频出现中短期存款利率高于长期存款利率的现象。

招联首席研究员董希淼表示，存款利率倒挂的原因是多方面的，一方面，这反映出银行对利率走势的研判，即银行预判存款利率将继续下行，主动减少吸收利率较高的中长期存款，所以中长期存款利率反而更低。另一方面，部分中小银行短期内面临流动性压力，通过提高短期存款利率来吸收存款，缓解短期资金紧张局面。此外，存款利率倒挂也与一段时间来短期存款市场竞争加剧等因素有关。

净息差是衡量银行盈利性的重要指标。国家金融监督管理总局公布的数据显示，截至2024年四季度，商业银行净息差为1.52%，较三季度下降1个基点，较2023年四季度下降17个基点。在各家银行陆续召开的业绩说明会中，部分银行管理层认为，息差下行态势还将延续，但下行幅度会有所收窄，将会通过强化负债端成本管控等方式稳息差。

平安银行管理层表示，预计2025年行业息差下行放缓，该行在负债端要继续加大负债成本的压降；浙商银行管理层表示，要把资源用在刀刃上，经营策略从“资产端发力”调整为“负债端发力”，持续压降存款付息率等。

不过，随着银行存款利率下调等积极因素的释放，业内研究人士看好银行净息差压力得到缓解。长江证券分析师马祥云近日发布的研报认为，2025年主流银行净息差将逐步企稳，因为近年来已经多轮下调存款挂牌利率，随着2025年大量定期存款到期，存款付息率将加速下行，且2026年仍将延续下行趋势。

分析人士称，当前银行存款利率正处于下行通道，未来仍有进一步下调的空间。一方面，市场对降准、降息等政策的预期增强;另一方面，银行为了保持净息差水平，会继续采取灵活的资产负债配置策略。

相关概念股：

邮储银行(01658)：3月27日，邮储银行发布截至2024年12月31日止年度业绩，营业收入3491.33亿元，同比增加1.81%;利息净收入2861.23亿元，同比增加1.53%;归母净利润864.79亿元，同比增加0.24%;基本每股收益0.81元。公告称，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末增长8.64%，负债总额16.05万亿元，较上年末增长8.69%，资产负债规模稳居国有大行第5位;营业收入3491.33亿元，同比增长1.81%，增速居国有大行前列;归母净利润864.79亿元，同比增长0.24%;坚持“量价险”均衡策略，实现净息差1.87%，继续保持同业领先。

中国银行(03988)：3月末高盛发布研报称，上调对中国银行(03988)今年至2027年拨备前经济溢利及净利润预测平均2%及7%，反映超预期的净息差、海外业务支持下改善的手续费收入增长、较弱的投资收益及较低的有效税率。该行上调对中行目标价，由4.91港元升至5港元，维持“买入”评级。

农业银行(01288)：4月初瑞银发布研报称，在过去两年，农业银行(01288)收入及净利润均保持优于同行水平。然而，鉴于贷款增长放缓、净利差下降和交易和投资收入贡献减少，该行预计今年其财务状况的差异将会较小。该行表示，将农业银行今年每股盈利预测上调1.4%，2027年至2028年每股盈利预测下调1%至4%，其目标价由4.25港元上调至4.8港元，其评级由“买入”降至“中性”。

招商银行(03968)：4月初，瑞银发布研报称，在基本面来看，预料招商银行(03968)今年净利润增长将加速至3.7%，主要由于净利息收入温和增长、手续费收入触底、成本控制和不良贷款趋势稳定。该行表示，由于中国市场利率下降，预料招商银行的股本回报率将下降0.8个百分点至13.7%，并在与中国大型银行相比之下，料招商银行将保持相对强势。该行将其目标价由45.5港元上调至52港元，维持“买入”评级。