智通港股解盘(04.12) | 先涨起来看疗效

（原标题：智通港股解盘(04.12) | 先涨起来看疗效）

文/万永强（智通财经研究中心总监）

在隔夜美股全线下跌的情况，今天港股的走势有点意思。特别是下午的那波反弹力度还是不错的。

如果说没有下午资金的突然拉起，市场本身的节奏是如何呢？笔者认为，也未必会太糟糕，最多就是往缺口回补而已。很明显，有无形之手在支撑。

先看数据，3月社融存量同比增速10.6%，环比上升0.4pct；M2为9.7%，环比上升0.4pct，M1为4.7%，环比持平。从总量来看是超预期的，不过，结构有待改善，企业端，短期贷款和票据融资大幅上升，中长期贷款持平。居民端，短期和中长期贷款在下滑。预计接下来在稳增长发力的背景下，数据会不断向好。

监管层也在密集喊话，4月11日，证监会、国资委和全国工商联等三部门发布了《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》 ，稳定企业信心、稳定投资者信心、稳定政策预期。如支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。支持上市公司增加现金分红在利润分配中的比重，与投资者分享发展红利，增强 广大投资者的获得感。如果回购和分红这块能认真贯彻起来，对港股市场肯定是大好事，因为回购可以支撑股价，分红是机构投资者的最爱。

比较实际的动作是期待已久的游戏版号终于解冻了。据国家新闻出版署官网显示，2022年4月首批国产游戏版号下发，共45款国产游戏获批。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括中青宝（300052.SZ）的《铸时匠》、游族网络（002174.SZ）的《少年三国志：口袋战役》、三七互娱（002555.SZ）的《梦想大航海》等。信号很明确，之前重点打击的行业政策终于开始放松，后续可以期待更多的政策发力。虽然港股这块的上市公司还没有涉及到，但这是迟早的事情。笔者认为，这个举措是很有针对性的，这对港股的龙头腾讯（00700）具有较好的刺激，今天算是收复了昨日的失地。中手游（00302）、IGG（00799）相对正面，心动公司（02400）追高的就被套了。

午后市场的突然拉涨，主要是两个消息突发，首先，午间香港负责人称，香港特区政府将与内地监管当局和监管机构，就“港股通”股票交易人民币报价事宜进行磋商。券商股闻风而动，东方证券（03958）、中信证券（06030）、中金公司（03908）、广发证券（01779）集体出现拉升，对恒指贡献不少。

其次，有传闻说东部几个省市要试点新的防疫策略。但没有被证实。其它消息也有配合，近日，文旅部等六部门联合印发《关于推动文化产业赋能乡村振兴的意见》，规划了乡村文旅发展恢复蓝图；国务院常务会议决定实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大餐饮等特困行业纾困力度。在这波疫情中，直接受到冲击的就是餐饮类，如果持续下去，估计有很多餐饮店都扛不住，这确实需要国家进行扶持，如减免租金、各类补贴等等。美团（03690）外卖宣布将面向全体商户启动扶持商家的“繁盛计划”，这种做法就很好，不能光是平台赚钱，大家好才是真的好。海伦司(09869)、九毛九(09922)、海底捞(06862)、呷哺呷哺(00520)这类品种积弱已久，借政策的利好反弹一下也是正常的。其它旅游方向如复星旅游文化（01992）、猫眼娱乐（01896）、同程旅行（00780）；博彩类的美高梅（02282）、永利澳门（01128）；航空类的中国国航（00753）都有异动。

不过，这只是权宜之计，关键还是要看疫情的控制情况，如果能在最短的时间控制住可以放开，能恢复正常消费，那么大消费类的春天就到了，暂时就当反弹看看。相对而言，快消类的如蓝月亮（06993）、华润啤酒（00291）、青岛啤酒（00168）及商超类的高鑫零售（06808）逻辑要更硬一些。

再从另一个角度来看，前面是靠的投资拉动，而刺激大消费才是根本，这块能带动起来才会比较踏实。

全国妇联、教育部等11部门近日印发《关于指导推进家庭教育的五年规划(2021—2025年)》，《规划》指出，完善家庭教育政策措施，推动将家庭教育指导服务纳入城乡社区公共服务、公共文化服务、健康教育服务、儿童友好城市(社区)建设等。发酵的主要是枫叶教育（01317）。

朝鲜半岛局势有点紧张，军工板块有一些异动，如中船防务（00317）、中航科工（02357），基本上也就是炒作，应该不会闹出什么大动静。

不管怎么说，在昨日中美债息利差出现倒挂之后，今天市场用一个反弹来回击也是很合理的，凡是不用太纠结原因，只需要看疗效。只要股市出现上涨，资金就不会慌慌张张的想回撤。这是一个长期的过程，只要中国经济有底气，其它都没啥好担心的。