智通港股解盘(02.28) | 围绕冲突博弈

（原标题：智通港股解盘(02.28) | 围绕冲突博弈）

文/万永强(智通财经研究中心总监)

经过了周末的消息密集发酵，港股走成这样算中规中矩，看下上周五的解盘：“港股面临的东西比A股要多很多，因此走势不可避免会受到各种国际因素影响，市场的企稳还需要消息面的进一步明朗。”

俄乌局势演变越来越复杂，北约和美国各种支持力度在加大。包括制裁措施在升级，前面提到过的杀手锏Swift终于被祭出。据新华社，白宫26日周六声明称，为应对俄罗斯在乌克兰境内采取军事行动，美国与欧盟委员会、德国、法国、英国、意大利、加拿大领导人决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会(SWIFT)支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其部署国际储备削弱制裁措施造成的影响。目前还只是部分银行被剔出系统，并非是全面的，被剔除的自然影响很大，生意基本上没法做。变通的方式只能是往中国的CIPS系统靠拢。这个系统2015年10月8日正式启动。2018年3月26日，实现对全球各时区金融市场的全覆盖，支持全球的支付与金融市场业务。持续关注后续是否会对能源领域相关银行动手，这个才是致命的。一旦走入这个阶段，那么意味着杀敌一千自损一千的情况就出现了，事态将变得异常严峻。不过，谁也不会冒这个风险，因为这个代价过于沉重，没有哪一方敢轻易出手。先抛出来主要是期望起到震慑作用。

不得不说，祭出Swift市场肯定是有担心情绪的，国际油价里面就反响强烈，传统油气类再度上涨，今天发酵厉害的是山东墨龙(00568)，公司公告停产达半年多以后，公司控股子公司寿光宝隆正式恢复生产。另外一个方向就是铝，今天俄铝(00486)重挫超16个点。这个逻辑就是，既然Swift这种都出来了，对铝的制裁显然也会受到波及。

前面说过，俄罗斯铝业公司占全球铝供应量的约6%，机构估计今年的供应量约为7000万吨，是中国以外全球最大的生产商。一旦受到制裁，LME有可能会取消俄铝牌号注册资格，俄铝货源的贸易流通将受限，全球的铝供给将出现严重问题。市场已经在往这个方向在炒作，LME伦铝继续刷新历史新高。这块的走势需要密切留意国际市场动态，形势的不断演变至关重要。如果LME伦铝持续上涨，相关个股中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)都值得关注。

随着随着俄乌局势持续紧张，航运这块的逻辑得到了强化。一方面是部分地区或许因为战事而关闭，使得运输渠道受阻，另一方面或许战争因素可能刺激欧洲地区大量囤积生活物资，短期欧线需求可能有所提升；还有就是制裁之下某些船只或许就被禁运，反正在目前阶段，航运价格的提升应该是没有悬念的。不过，这个因素只能着眼于短期，如果事态持续变得严峻，最终航运业整个行业都将受损。主要品种如太平洋航运(02343)、中远海控(01919)、中远海能(01138)等。

2月26日，国家能源局印发《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》的通知。总体规划：到2030年，规划建设风光基地总装机约455GW，随着大型风光基地项目开工建设，集中式光伏电站将迎来新一轮发展热潮。绿色能源这条线前期一直受到压制，主要原因是业绩普遍不行，而随着景气度的不断提升，装机容量有望出现超预期，重点品种有中国电力(02380)、大唐发电(00991)、龙源电力(00916)、新天绿色能源(00956)。其它还有上游的福莱特玻璃(06865)、保利协鑫(03800)。

上周五被突发事件搞得灰头土脸的煤炭股再度走强，逻辑就是能源安全，在油价大涨之下，煤炭作为主能源依旧有很强的竞争力，市场看中的是其资产负债表稳健，现金流强劲，股息收益率高。资金选择了这个优质板块。主要品种兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)、中国神华(01088)。

据上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价今日继续上涨，电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报48万元/吨；氢氧化锂涨7500-10000元/吨；金属锂涨2万元/吨，均价报267万元/吨；磷酸铁锂涨5500元/吨。按照目前的趋势，涨价有点刹不住了。锂矿开采壁垒很高，逻辑变得顺畅。赣锋锂业(01772)、洛阳钼业(03993)近期走的很坚挺。注意一下，浙江世宝(01057)今天出现异动，2月25日，AITO问界M5正式上市，M5是率先搭载华为鸿蒙OS智能座舱的车型。浙江世宝曾在交易所互动平台上表示，华为与公司在汽车转向领域有商谈合作。

恒指近期走势受到美指期货的影响比较大，这都是什么事，往往是盘前美指期货一阵乱跌，到了晚上，又整出什么利好，美股又上去了。受伤的总是港股。没办法，弱势市场就是这样，玩不过。

接下来市场关注的焦点就是俄罗斯和乌克兰的会谈结果，从市场的反馈来看，普遍对会谈的预期不高。不过，笔者认为，在经过了各方都亮出了一些底牌之后，反而对会谈会比较有利，谈总比不谈好。期待能有一些进展。