（原标题：奥本海默分析师：科技股最近会卷土重来，牛市即将回归）

6月25日 大象财富日报

象象敲黑板：

1.   拜登宣布与两党参议员团体达成基础设施协议

2.   美联储官员警告：经济重启型通胀可能超乎意料

3.   小摩：比特币下个月可能有一场泄洪式抛售

4.   瑞信下半年展望：股市表现将优于其他资产

5.   奥本海默分析师：科技股最近会卷土重来，牛市即将回归

6.   贝莱德：青睐市值较小的优质中国科技股

热点资讯

拜登宣布与两党参议员团体达成基础设施协议

美国总统拜登周四称，他与一组两党参议员就两党共同发起的基础设施计划达成了初步协议。据报道，该为期八年的方案总成本为1.2万亿美元，其中5790亿美元属于新支出。还有媒体称，预计协议中在道路、电力公用事业和互联网宽带方面的新项目投入规模将合计5790亿美元。

$首源全球基建基金(IE00B29SXK94.HK)$

美联储官员警告：经济重启型通胀可能超乎意料

圣路易斯联储行长James Bullard表示，虽然央行官员希望通胀率超过2%以弥补过去的不足，但存在价格上涨过头的风险。他在克莱顿商会的演讲中说，「新的风险是，随着重新开放的进程继续，通胀可能超乎意料进一步上行，超出简单弥补过去不足所必需的水平」。

美国5月商品贸易逆差扩大，进口逼近纪录高位

美国5月商品贸易逆差扩大幅度超过预期，进口额升至纪录高位附近，且出口下降。根据美国商务部周四发布的数据，贸易逆差扩大到881亿美元，4月修正后为857亿美元。接受调查的经济学家预估中值为逆差875亿美元。

高盛：美联储溢出效应料将提振欧元区和英国国债收益率

高盛分析师指出，在疫苗引领经济复苏、通胀高度不确定的环境下，美联储利率预期的市场关联度可能会高于往年。欧元区和英国的5年期国债收益率也将对数据显示出较高的敏感性，因此随着第三季度数据的改善，收益率可能会持续走高。我们预计欧洲核心国家5年期国债收益率将上涨5-10个基点，英国则上涨10-20个基点。

小摩：比特币下个月可能有一场泄洪式抛售

小摩表示，大型比特币基金——Grayscale比特币信托预计将在6月至7月期间出现抛售，这可能会成为比特币的新压力来源。以尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁为首的摩根大通策略师周三在一份报告中写道：上个月抛售造成的资金流动疲软和价格变动导致比特币近期下跌，而六个月限售期即将结束，市场可能进一步抛售Grayscale比特币信托基金，这可能是对比特币的另一个不利因素。

环球市场

大行看市

瑞信下半年展望：股市表现将优于其他资产

瑞信对环球经济增长持乐观看法，在政策和疫苗接种的支持下，预期今年环球经济复苏，全年经济增长5.9%，明年则增长4%。中国推动更平稳的复苏，政策亦开始渐趋正常化，但今年的政策仍较2019年疫情前更具支持作用，预料中国今年经济增长8.2%。随着各国逐步重新开放经济，全球经济增长将在未来几个月加快。

在这个过程中，股市表现将优于其他资产。瑞信表示：「我们希望股票成为未来六个月至一年内表现优异的资产类别。只要盈利继续保持上升趋势，历史表明，股市将一路攀升。也许在这个过程中会不断出现调整，但调整即机会。」在股市方面，瑞信表示，更倾向于投资金融和材料等周期性行业，特别是欧洲地区的周期股。该行称，欧洲周期股预计和美股中的周期股一样，将获得丰厚的利润，但是估值处于数十年中的较低水平。

$摩根士丹利投资基金 美国增长基金(LU0073232471.HK)$

$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$

奥本海默分析师：科技股最近会卷土重来，牛市即将回归

奥本海默资产管理公司的首席投资策略师预测科技股最近会卷土重来，相信华尔街可以避免令人不安的夏日危机。该人士认为对投资者来说这个夏天可能是积极的，并将科技股最近出色的表现归因于此。该人士在采访的时候表示：「这是可能的。目前基本面看起来明显好转了，也许夏天就会迎来牛市。」

$贝莱德世界科技基金(LU2250418816.HK)$

$富兰克林科技基金(LU0889565833.HK)$

机构配置观点

贝莱德：青睐市值较小的优质中国科技股

内地在港上市和在美国上市的科技公司已经调整了一段时间，但贝莱德表示，这些大科技公司现在还不是最理想的买入时间点。贝莱德更青睐那些市值更小一些的中等体量的互联网公司。

中国的大科技公司已经经历了数年的高速发展。该机构还指出，中国的大科技公司的盈利不仅受到监管的影响，还受到竞争的影响；电子商务的新趋势促使企业加大对基础设施的投资，而基础设施的初始投资回报率变低了。贝莱德进一步解释称，哪些占据垄断地位的平台，市场表现可能在未来一段时间里不会太好。整体而言，贝莱德对目前的中国股市持中性立场，但推荐特定的公司和板块。

$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$

$贝莱德新世代科技基金(LU1861215975.HK)$

嘉实基金：新能源、军工及互联网等领域存在高增长机会

展望后市，嘉实基金认为，经历了年初以来的宽幅震荡以后，虽然部分核心资产已经开始掉队，但整体估值分化依然处在较为极致的水平，基金重仓股的估值也依然高于历史上限。未来旧资产的分化和新共识的形成将成为资本市场的主线。与此同时，中期产业趋势依然明确。一方面，经济趋势上人口结构和要素成本变化带来的主导产业升级和代际消费变革两大趋势继续增强；另一方面，国际环境的不确定性，未来也会带来更多安全和自主的需求。

具体到投资领域，嘉实基金继续分析，围绕经济转型和科技创新方向，包括新能源汽车、军工、企业级的信息化、互联网等领域依然存在层出不穷的高增长机会。在利率收缩背景下，这类对景气度敏感度更高的行业收益率确定性更强。主要看好智能汽车、5G产业链、新兴消费产业，军工以及港股的科技、互联网等优质核心资产。高股息行业方向，主要看好以金融地产为核心的顺周期方向优质标的。

$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$

$法巴能源转型基金(LU0823414478.HK)$

编辑/yabo

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