（原标题：贝莱德：市场适应通胀或将成为未来主旋律）

6月23日 大象财富日报

象象敲黑板：

1.?? 鲍威尔：美联储不会先发制人地加息，通胀超出预期但是暂时的

2.?? 拜登团队承认无法实现疫苗接种目标

3.?? 高盛：未来几个月原油市场面临重大上行风险

4.? ?贝莱德：市场适应通胀或将成为未来主旋律

5.?? 桥水创始人达利欧：美联储收紧政策将对市场产生巨大负面影响

6.? ?华夏：亚洲高收益债券下行韧性强，有利于抵抗通胀

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鲍威尔：美联储不会先发制人地加息，通胀超出预期但是暂时的

在本周二美国众议院新冠病毒危机委员会的听证会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储不会因为通胀的担忧而「先发制人地」加息，推升通胀因素比联储之前预计的影响大，但会随着时间推移消减；1970年代恶性通胀重演的可能性极低；必要时，联储准备动用工具引导通胀降至目标。鲍威尔还表示，美国经济继续从新冠大流行的影响中「持续改善」，就业市场也持续增长，「美联储将竭尽全力支持经济，直到完成复苏。」

$摩根士丹利投资基金 美国增长基金(LU0073232471.HK)$

$摩根士丹利投资基金 美国优势基金(LU0225737302.HK)$

美联储官员齐发声：缩减&加息时机未到，但年底或明年初有望逐步退出

周二，美联储「三把手」、美国纽约联邦储备银行行长威廉姆斯在接受彭博社采访时表示，美联储现在的注意力都集中在何时开始缩减债券购买计划的讨论中，而有关加息的讨论仍遥遥无期。明年拥有FOMC投票权的克利夫兰联储主席梅斯特呈现鹰派立场，批评量宽买债等非常规货币政策构成潜在的金融风险。旧金山联储主席戴利则表示，「我们尚未到达需要回撤宽松政策的程度，必须确保美联储官员们的表态不会加重市场波动。」

拜登团队承认无法实现疫苗接种目标

据媒体报道，白宫新冠病毒应对协调员Jeffrey Zients在周二的疫情简报会上承认，总统拜登此前设定的疫苗接种目标将无法在独立日（7月4日）之前达成。拜登在5月4日设定的目标是，在独立日之前，为全美70%的成年人至少接种一针疫苗，并且让1.6亿美国成年人完整接种两针疫苗。

高盛：未来几个月原油市场面临重大上行风险

高盛全球大宗商品研究主管在接受媒体采访时表示，由于驾驶旺季需求激增和短期供应增长潜力有限，原油市场未来几个月面临重大上行风险。「从现在到劳动节，市场真的很吃紧，」该人士重申了高盛第三季80美元/桶平均油价的预测。

专业加密投资者警告：比特币未来几年将继续震荡

周二，世界上最大的加密货币比特币狂野震荡，据彭博援引分析称，如果比特币无法持稳在3万美元上方，将会对整个加密货币市场造成巨大打击，可能导致追踪动能的投资者大量恐慌性抛售，下一个需要关注的支撑位可能低至2万美元。加密货币投资者、银河数码（Galaxy Digital）首席执行官Mike Novogratz周二表示，比特币在跌破3万美元后面临短期不确定性，但他对该加密货币的长期前景仍保持乐观。

全国碳排放权交易来了，交易时段与A股相同

上海环境能源交易所昨日正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》。《公告》明确，挂牌协议交易单笔买卖最大申报数量应当小于10万吨二氧化碳当量。挂牌协议交易的成交价格在上一个交易日收盘价的±10%之间确定，交易时段为每周一至周五上午9:30-11:30、下午13:00至15:00；大宗协议交易的成交价格在上一个交易日收盘价的±30％之间确定，交易时段为每周一至周五下午13:00至15:00。

环球市场

大行看市

贝莱德：市场适应通胀或将成为未来主旋律

贝莱德表示，其他主要央行可能会效仿美联储，容忍通胀超调。市场正试图适应美联储新的政策框架，上周发布的这一框架提高了未来三年的通胀预期。欧洲央行等其他政策制定者可能会「以这样或那样的方式」采用类似的新框架。贝莱德猜测会看到一种趋势，多年来一直处于低通胀环境，现在将接受一些超调，随着时间的推移对此进行弥补。问题将是超调的程度和持续时间。

美联储官员上周加快了预期的货币政策紧缩步伐，大多数人预计到2023年年底将加息两次。 30年期美国国债收益率周一跌破2%，为2月份以来首次，投资者推测紧缩政策将平抑通胀压力。「遗憾的是，市场花了一些时间来接受新框架，我们仍在试水，」贝莱德说。「随着我们继续前行，随着市场明白美联储建立了新框架而且新的通胀预期与这种超调的概念非常一致，情况就会稳定下来。」

$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$

桥水创始人达利欧：美联储收紧政策将对市场产生巨大负面影响

桥水基金创始人达利欧称，金融资产中约有10%的国内生产总值（GDP）将得到释放，因此，金融资产的需求可能出现很大回升，并导致其价格大幅上涨。如果通胀率达到3%或者更高，债券的供需不平衡将成为真正的问题。因为债券供给不足，将引起货币性通货膨胀。其结果是，美联储将无法缩减或削减其债券购买量，甚至需要增加债券购买量，以防止利率上升。

当美联储只是暗示要收紧货币政策时，股市就出现了很大反应。那么，当美联储真正收紧货币政策时，势必会对市场产生巨大的负面影响。达利欧认为，美国面临的阶段性经济过热和通货膨胀，可能会影响经济复苏。

机构配置观点

嘉实基金：征战牛市下半场，把握三大黄金赛道

嘉实基金看好三大黄金赛道：第一，大消费。由于消费行业技术更新相对较慢，龙头公司可随着时间推移去积累竞争优势，建立品牌，进而形成寡头垄断。这种垄断有较强的壁垒和较好的持续性。在这样的情况下，消费行业容易产生长跑健将。

第二，先进制造。国内涌现出了一大批在全球都具有竞争力的制造业龙头。在一定领域，一些公司已经开始取得技术优势，这可能是一个长期投资机会。第三，科技创新。未来十年，社会会向着智能化，数字化发展，这个过程孕育着非常多的机会。建议选择商业模式更清晰，更稳定，估值比较合理的公司进行投资。

$百达精选品牌基金(LU0280433847.HK)$

$嘉实中国A股研究精选基金(HK0000186863.HK)$

华夏：亚洲高收益债券下行韧性强，有利于抵抗通胀

通胀并不是一个一路上行的过程，在下半年会有回落。但短期看，新兴市场原材料紧缺可能引发生产物资价格上升压力。但只要疫情能够得到控制，不认为高通胀会持续，到年底或明年，通胀会下来。

常见的抗通胀资产包括黄金、大宗商品、房地产投资以及通胀保值债券。亚洲高收益债券具有技术面和估值的支撑，而在疫情影响下，短久期的中资地产债的波动相对较小，下行韧性强，提供相对高的回报和下行安全垫。

$华夏精选亚洲债券基金(HK0000301892.HK)$

$华夏精选亚洲债券基金MDis(HK0000301942.HK)$

编辑/yabo

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