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美国4月CPI创2009年以来最大涨幅并超预期

昨日，美国4月CPI数据出炉。该数据出现2009年以来最大幅度的上涨。数据显示，4月美国CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创2008年9月以来新高；环比增长0.8%，亦创2008年6月以来最高。此外，10年期美债收益率直逼1.7%，通胀预期升至2005年来最高。

美联储二把手：若有必要将采取行动压低通胀率

美联储副主席称，他对周三稍早公布的消费者价格指数涨幅感到惊讶，「如果有需要，我们会毫不犹豫地采取行动」把通胀率压到目标水平。他表示，随着美国经济从新冠疫情中恢复过来，会有一些失衡状况出现，这些失衡会带来价格上行压力。

经济学家：通胀上升未必是坏事，只要还在掌控中

一些经济学家和评论人士并没有市场这么慌张，有人认为通胀明显回升是经济增长的好现象，有人仍旧和美联储高官的预期一致，预计通胀高涨只是暂时的，今年就会趋于缓和。对害怕经济增长放缓的人来说，这种通胀上升是受欢迎的，只要通胀在掌控中，它就是经济增长的副产品。

传奇投资人格兰瑟姆：史上最大股灾已在不远处

传奇投资人格兰瑟姆表示，总之，一切都和2000年非常相似，相似到离奇的地步。当然，这并不意味着一切都将在明天崩塌。事情的真实发展逻辑就是，首先，那些最为疯狂的，已经彻底和基本面脱钩的领域，信心开始消退，然后其影响逐渐渗透到其他的领域，最终蔓延到整个大盘。

美国预算赤字已扩大至创纪录的1.9万亿美元

美国财政部周三表示，本财年前七个月美国联邦预算赤字扩大至创纪录的1.9万亿美元，这高于去年同期的1.5万亿美元赤字。美国财政部表示，政府为受疫情影响的美国人提供支持导致了支出增加。今年4月的赤字为2260亿美元，低于2020年同月的7380亿美元。去年4月，政府向美国人发出了第一轮新冠刺激支票。

全球缺芯将持续至2023年

全球缺芯已经持续大半年了。2020年年末，行业内人士表示，到2021年3月之后，全球缺芯的状况会有所缓解，但由于疫情反复和在局部地区再次大爆发等原因，目前全球缺芯状况不仅丝毫没有得到缓解，还更加严重了。业内人士预估，芯片供不应求的状况将持续到2023年。瑞士信贷全球经济与战略总监上周表示，除了调整订单、生产计划和价格外，目前的缺芯状况几乎无法解决。

环球市场

大行看市

美银：无法解释通胀从何而来，足以说明没有通胀

对于那些预期通胀会永久性走高或有害的人来说，挑战在于解释通胀将从何而来。对此，美银策略师表示，在分析了「永久性」通胀的三个可能来源后，认为超级通胀根本，没有来也不会来！

1）物资稀缺吗？一些行业的生产配件短缺瓶颈，可能缺乏快速解决办法（例如半导体）；但其他很多行业的原材料短缺是很快能够解决的。更重要的是，无论是新冠疫情的客观要求，还是出于对产业链更加安全可靠的考虑，全球供应链更加多元化的，一段时间更高的资本支出应该是可以容忍的。

2）劳动力稀缺吗？劳动力供应还会在未来几个月涌现。首先是美国的失业保障也会在9月到期，有很大一部分劳动力将不得不重返岗位；其次，随着疫苗接种的推进，无论是发达国家还是发展中国，人们对病毒忧惧会减轻；第三，企业有条件实现异地招聘和异地办公，区域性劳动力紧张得到解决。

3）超级需求出现了吗？根本没有迹象表明超级需求出现了。高收入家庭有足够的继续，但历史表明他们的支出并不会增加；且因为即将到来的加税，会促使高收入家庭在出现支出方面出现降温。低收入家庭因为收到经济刺激所派发的津贴，而加大支出，但是这部分群体的支出已经见顶了。

中金：美国通胀面临上行压力，市场波动恐加大

中金认为，美国CPI和核心通胀大超预期，主要有三方面原因。首先，美国3月中旬1.9万亿美元财政刺激落地，对近期消费起到提振作用。其次，美国疫苗接种率提高有助于外出活动恢复。此外，4月份非农就业低于预期反映美国就业回升仍面临阻碍，由于服务业是劳动密集型行业对劳动力需求较大，劳动力供给紧张加大服务业价格上涨压力。

美国大财政重启、劳动力供应紧张，叠加拜登政府均贫富的举措，中金预计5月CPI环比有较大不确定性，但总体上通胀仍面临上行压力。通胀超预期上行或增添货币政策走势不确定性，加大市场波动，勿低估美国通胀压力。

$安联神州A股基金(LU1997245177.HK)$

$安联神州A股基金(LU1997244956.HK)$

机构配置观点

ARK：科技股行情没有结束，不看好大宗商品

在周二的一场线上研讨会中，ARK女皇Wood表示，最近科技股的疲软态势只是暂时的，最终会柳暗花明，并不能与2000年的互联网泡沫破裂相提并论。Wood也不看好大宗商品，认为主导最近这轮大宗商品飙升的是一场全球供应链上的争夺战，随着疫情缓解，重启业务的企业们正在订购两倍或三倍于他们需求的供应。她预计，一旦全球经济完全重新开放，大宗商品价格将出现一次非常严重的修正。

Wood称，由于技术创新，未来几年全球市场的主要主题可能是通缩，而非通胀。

$贝莱德世界科技基金(LU0056508442.HK)$

$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$

海通证券：逢低关注金融、碳中和和生物医药

海通证券表示，今日上证指数早盘弱势震荡，午后逐步拉升。板块上，轮动至油气板块，受昨日华为消息刺激，华为汽车概念大涨，农业、传媒持续拉升。此外，医美概念再次受到资金热捧，个股掀涨停潮，奥园美谷12个交易日股价翻倍，市场热点题材表现活跃总体看，资金依旧是存量博弈，板块不断轮动。周期股和抱团股还是相互轮动，白酒、医疗近期表现也不错。

在通胀的背景下，周期股行情大概率还有一波走势，但是由于其历史表现，自身的波动比较大，一波加速后容易跌回起点。操作上，逢低关注金融、碳中和和生物医药，坚决回避退市风险股。

$贝莱德世界金融基金(LU1791807156.HK)$

$大成中国灵活配置基金(HK0000524253.HK)$