本周热点资讯

美联储联邦基金利率自4月末以来首次下降

据外媒，美联储的联邦基金利率自4月30日以来首次下降，增加了联储调整利率调控工具的可能性。美联储周二表示，联邦基金利率5月28日下降1个基点至0.05%，创下4月末以来最低水平。虽然美联储官员们在上个月的政策会议上没有调整管理利率，但联邦基金利率持续走低令美联储调整超额存款准备金利率以及逆回购利率的可能性升高。

东南亚疫情恶化致多个工厂停工，或加剧全球芯片短缺

据央视财经，东南亚是全球主要的半导体芯片封装和测试中心，日前，越南、马来西亚等国疫情形势恶化，极有可能加剧全球芯片短缺问题。据了解，中国小米、华为、韩国三星、美国英特尔、苹果等都在越南有产业链布局，主要集中在越南北部的工业省，而近期感染病例激增的越南北江省和北宁省就有数百家进入全球供应链的工厂。

美宣布对6国征收报复性关税，但随即宣布延后落实

当地时间6月2日，美国政府宣布将对来自6个国家，总价值约为21亿美元的商品收取25%的报复性关税，作为对这些国家向脸书、谷歌和亚马逊等公司收取数字服务税的回应。将被收取高额关税的国家包括澳大利亚、英国、印度、意大利、西班牙和土耳其。随后，美国政府立即表示，这一关税政策将延后180天进行落实。

香港立法会审议通过上调股票印花税，8月1日生效

6月2日消息，当日，香港特区立法会三读通过《2021年收入（印花税）条例草案》，落实本年度财政预算案中，提高股票印花税由0.1%提高至0.13%的建议，有关调整将在今年8月1日生效。

拜登签署行政命令修订投资禁令，59家中企被列入「黑名单」

据环球网，白宫网站消息称，当地时间6月3日，美国总统拜登以「应对中国军工企业威胁」为由签署行政命令，将包括华为公司、中芯国际、中国航天科技集团有限公司等59家中企列入投资「黑名单」，禁止美国人与名单所列公司进行投资交易。声明称，该命令将于美东时间8月2日凌晨12时01分起生效。

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拜登提议加税大让步，企业最低税率可降至15%

美东时间3日周四，媒体援引知情者消息称，本周三同代表共和党与白宫磋商的共和党参议员Shelley Moore Capito会晤时，拜登展示了修改后的2.2万亿美元「美国就业计划」。他提议，推出15%的最低企业税率，这种新税率以几十家一年之中实际上几乎没有向联邦政府缴纳任何税的盈利企业为目标。白宫还提议，对那些靠利用税收漏洞减轻税负的企业和富有的纳税人，加大相关执法力度。

有评论指出，若消息属实，拜登这是为了赢得共和党议员对基建方案的支持而做出重大让步。

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市场担忧美联储缩减QE，科技股领跌

美股周四收跌，纳指收跌1.03%，科技股普遍下滑。美国劳动市场持续好转、消费价格攀升，通胀担忧之下，美联储可能开始考虑缩减政策支持，科技成长股派息较少、高估值遭到挑战。

Natixis?Investment的投资组合策略师Garrett?Melson表示：「担忧正在继续加剧。」

一些市场人士指出，美联储的货币政策立场可能因为周五非农数据的变化而显著改变。TS?Lombard美国经济学家Steven?Blitz表示：「五月非农就业数据真的非常重要。它会使市场确信美联储会不会在7月底宣布缩表。」

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本周大盘回顾

本周美股三大股指均录得涨幅。本周$道琼斯指数(.DJI.US)$上涨0.66%，$标普500指数(.SPX.US)$上涨0.61%，$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$上涨0.48%。

本周$恒生科技指数(800700.HK)$上涨1.73%，$创业板指(399006.SZ)$上涨0.32%。

机构配置观点

霸菱：亚洲股市前景良好

受到全球经济状况日益改善和结构性增长利好因素的支持，亚洲股票市场继续保持良好前景。

继去年的稳健表现后，亚洲市场今年第一季度的强劲表现着实振奋人心。而且这一强劲表现发生在多项可识别风险交织的环境下，其中包括通胀压力、债券收益率大幅上升、市场担忧美联储缩减购债规模、新冠病毒疫情反复、监管审查、供应链中断、美国加大对中国科技公司的施压，以及市场投资风格从去年的赢家换转到其它领域。?

展望未来，我们预期亚洲的经济指标表现将会向好。预计美国经济将在未来两个季度引领全球经济复苏，因为美国政府仍在推出大规模财政刺激方案，同时美联储继续保持耐心和引导的态度。与此同时，中国正在对经济增长复苏的趋势进行微调，使经济增长趋势向更优质、更可持续的方向发展。预期这将为台湾地区、韩国等主要出口型亚洲经济体系的经济前景带来积极影响。因为亚洲各国的疫苗接种工作可能将在今年加速部署，经济复苏势头有望增强，特别是像印尼这样的大型内需型经济体系将受益于结构性增长的利好因素。?

纵观目前的市场，我们在那些业务涉及长线增长题材的公司中寻找投资价值，例如科技的普及（数码化和万物互联）、生活方式和社会价值观的变迁（可持续发展、千禧一代／Z世代消费趋势、养生经济），以及去全球化（供应链多元化／一分为二和企业回流）。部分涉及这些题材的公司近期股价有所回落，使其估值具有更大的吸引力，有时甚至带来逢低买入那些处于有利位置的公司的投资机会。?

富国：货币政策保持稳定，短端资产仍具备配置价值

结合当前市场环境，我们预期货币政策仍将保持稳定，主要原因包括：

1、经济基本面发展不均衡，需要稳定的货币环境支持。当前经济出口超预期，但内需仍偏弱，房地产调控政策不断加码或影响投资增速。

2、通胀目前更多源于供给端因素，PPI持续上行，向CPI传导的可能性不高。市场普遍认为本轮大宗价格飙涨，主要来自疫情影响下的供需错位，随着疫情缓解后复产复工推进供需缺口缩小，大宗价格上涨或受抑制，近期在政府强有力的政策调控下，大宗价格已有所回落。

3、高层会议始终强调政策「不急转弯」，保持货币政策稳定性。4月政治局会议要求「保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性」；5月国常会讨论应对大宗商品价格上涨的同时，也要求保持货币政策稳定性。而随着国内疫情得到控制，货币政策已于去年提前回归常态，当前无需「急转弯」。

富国固定收益投资团队认为：货币政策保持稳定性的预期可能稳定乃至压缩短端资产收益率与资金利差，1年期左右的资产仍具备配置价值，以短端资产为主要配置标的的现金管理类产品有较大发展空间。建议布局各类现金管理类产品，包括货币市场基金、中短期限债券基金等，在充分保障流动性、安全性，风险有效控制的前提下，实现稳健收益。