大跳水！腾讯控股险守400港元，恒生科技指数又创新低，港股何时能止跌？

“牵一发而动全身”。对于目前的资本市场而言，俄乌局势就是那脆弱的“一发”，稍有触动就会影响全局。

超跌之后…又迎超跌

据央视报道，当地时间3月4日，乌克兰扎波罗热当地官员表示，扎波罗热核电站起火。据悉，该核电站是欧洲最大、全球排行第三大的核电站，供应了乌克兰一半以上的核能电力，约占全国总电量的逾五分之一。

消息一出，资金再度涌现避险资产，全球股市迎来跳水，港股表现更是疲弱。恒生指数跌逾2%，出现了21838.99的低点，距离2020年3月19日纽约封城时出现的极限低点21139.26点仅有一步之遥。恒生科技指数表现更弱，盘中一度重挫逾4%，再创发布以来的新低。

午间时分，报道称乌克兰紧急情况部发布消息说，扎波罗热核电站并未发生火灾，起火建筑是位于核电站附近的一处演习训练设施。下午13点，据央视最新消息，乌克兰紧急情况部表示，扎波罗热核电站附近的大火已被扑灭，暂无人员伤亡报告。

但港股却是“将错就错”，在低位躺平不愿起来了。截至3月4日收盘，恒生指数报21905.29点，跌幅2.50%；恒生科技指数报4737.93点，跌幅4.43%。

腾讯险守400港元大关

个股方面，互联网大厂再度遭遇集体杀跌。

腾讯控股盘中跌逾4%，触及400港元大关，创下了2020年5月以来的新低，险些跌至400以下，总市值失守4万亿港元。收盘集合竞价阶段，腾讯控股迎来了一波拉升，最终报价403.2港元/股，跌幅3.72%。

值得一提的是，中金公司发布了研报，估算腾讯2021年支付业务达1200至1300亿元人民币，降费整体影响有限，又指腾讯向来更注重提升用户体验及业务规模，利润则为较次要考量，认为本次降费彰显其社会责任，并与金融业务一贯战略相符。

中金维持对腾讯2021至2023年收入及盈利预测及中性评级，目标价527港元不变。

此外，哔哩哔哩公布年报，2021年B站总营收达193.8亿元，同比增长62%；但盈利能力依旧不及预期，亏损幅度不断扩大，2021年B站净亏损额为68.09亿元，2020年同期为30.54亿元，同比扩大超120%。受此影响，哔哩哔哩-SW收跌207.4港元/股，跌幅12.86%。

科技股方面，京东集团-SW跌逾8%，百度集团-SW跌逾6%，网易、美团、阿里巴巴、小米等均跌逾5%。此外，天立教育跌逾60%，百济神州跌逾14%，小鹏汽车大跌近13%，融创中国、海底捞也跌逾6%。

多因素导致港股持续回调

今日港股大跳水，无他，最直接的原因就是核电站消息导致的恐慌情绪。不过若要深究背后逻辑，或许还有三大因素。

首先，资金避险情绪高涨。

港股的震荡走势已经持续了相当一段时间，这一轮下跌走势则是起于2月18日，也就是俄乌冲突爆发前夕。随着俄乌局势持续紧张，港股也是一路走低，很大一部分原因就是资金在避险，对任何风吹草动都非常敏感，对于利空往往“宁可信其有、不可信其无”，因此大量涌向原油、贵金属等避险资产。

其次，美联储加息预期。

港股属于更容易受外盘影响的市场，除去俄乌局势外，美联储的加息预期也是一大信号。消息面上，美联储主席鲍威尔重申FOMC将在3月份拉开本轮周期性加息的序幕，届时或将加息25个基点。他表示俄乌局势并未改变美联储自3月会议开始加息，以限制物价上升的计划，大宗商品价格上涨将进一步推高美国通胀，在今年内持续加息是合适的。

最后，疫情反复对于港股市场也存在影响。

多位大佬站台港股

对于普通投资者而言，看到的是港股暴跌，股市惨绿，但是不少价值投资大佬却在其中看到了机会，也不乏有人“越跌越买”，建仓抄底。

2月28日，在腾讯控股逼近前期最低价之际，知名投资人段永平就再度出手，发文称，低过我上次买的价钱了，明天再买点。在评论中，段永平附上了自己的下单记录，设置价格为53.5美元价格，预计成交总金额为535万美元。

巴菲特黄金搭档芒格也再次出手增持了阿里巴巴美股。截至2021年四季度，芒格旗下的Daily Journal持仓阿里巴巴美股达到了60万股，较9月底翻倍。

此外，还有投资大佬为港股积极站台。

中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣表示，港股市场可能处于过去十几年估值最低的时刻，尤其是一些价值股，处于历史低位。港股的机会可能从结构性变成系统性，这种系统性的机会，从三个方面来评估：

第一，它的估值定价不仅是结构性低，而且是系统性低，连那些最贵的互联网公司、那些最热门的股票经过大幅的下跌之后，其估值吸引力也有一个显著的提高。甚至连那些最简单的、风险最低的大蓝筹、最白马的公司，它的估值可能也不贵，那些比较复杂的、稍微有点瑕疵的公司会更加便宜。

第二，我们认为基本面风险可能有一个非常大幅的释放，这种风险包含了整个产业发展的一个风险、和中国宏观经济相关的风险、周期性的风险，也包含了产业和政策性的风险，有一个非常明显的市场。

第三，是在交易和流动性方面，那些不利的环境可能进入尾声，尤其是外资的流出。

下半年或迎“戴维斯双击”

英大证券李大霄表示，恒生指数距离2020年纽约封城时出现的极限低点仅有一步之遥，整体市场也接近净资产，有机会出现非常难遇的投资机会。看好中国未来的超长期资金也许渐渐步入可以投资的区域。

华创证券最新观点表示，预计互联网反垄断即将进入第三阶段，平台监管或走向常态化，即所谓的“政策底”。

同时当前港股互联网估值处于合理水平，头部平台天然的高效仍然保留，强黏性互联网公司的用户基本盘仍然稳固收入保持增长，南下资金持续关注。

当前处于互联网政策底的前夕，但业绩拐点还未到来，上半年仍面临一定的增长压力。但估值较为合理、核心业务能力稳固、且仍代表国内产业进步的互联网公司已经到了值得关注的时机。

汇丰晋信基金海外投资部总监程彧认为，短期看或许港股仍面临诸多不确定性，但如果把目光放远，以未来6-12个月的视角穿越波动，港股的确定性却又是相对较高的。大概率有望看到互联网监管政策在上半年落地，因此下半年随着业绩的修复和预期的释放，港股的互联网板块有可能迎来“戴维斯双击”。