港股10月份累计大跌逾10% 月线6连跌为35年来首次

今日开盘，港股恒生指数高开0.68%，随后在24800点上下波动。截止收盘，恒生指数涨1.6%，报24979.69点。国企指数涨1.4%，红筹指数涨1.83%。

十月收官，恒指大跌10.11%，月线6连跌35年来首次；国企指数跌7.98%；红筹指数跌7.89%；腾讯跌17.39%。

港股市场自今年1月底站上历史高位后，开始了漫长的震荡下行走势。今年4月以后，恒生指数至今已经连续6个月下跌。点位也已经跌破了25000点的整数关口，刷新逾17个月以来的新低。然而，连续走弱的市场，并没有完全吓退等待时机布局港股的资金，内外资金在10月均出现了明显的回暖迹象，加速流入港股市场。

对于港股后市运行方向，市场分析人士表示，港股市场具有低估值的优势，目前9.2倍的市盈率和1.05倍的市净率，无论是全球市场横向对比还是港股纵向对比，均处于低位，因此资金逐步布局港股市场抗风险性更强、有基本面支撑并且长期来看有更稳定股息的金融蓝筹目前来看应是非常合理的操作。随着指数低位徘徊，内外资金或持续流入低价抢筹，市场资金面压力或有所缓解。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东近日发表报告，认为现时捞底博反弹非最佳做法。张忆东表示，环球货币环境正收缩，预期环球股市均“凶多吉少”，美股本季更有“补跌”风险，而按照过往经验，外围市场弱势下，A股港股通常受拖累。

张忆东相信，在宏观风险未除下，港股将遇“寒冬”，认为投资者应采积极防御策略，更指现时最好的做法并非捞底博反弹，而是全球化配置资产以分散风险，可以的话亦可沽空“比中国资产性价比差的资产”，例如部分新兴市场指数和货币。

长期来看，张忆东认为股份经过多轮调整后，估值更加便宜，当中内银和内险股目前具一定吸引力、低估值的各行业龙头亦值得吸纳；另外，投资者亦可从科技、医药、消费等具长期增长潜力的板块中，吸纳估值吸引之股份作中长线部署。

广发香港发布港股投资策略报告，认为中期内港股面临的“国内去杠杆”、汇率贬值、经济基本面三大风险因素尚未释放完毕，维持相对谨慎观点。短期而言，港股市场的机遇仍有待更多结构性政策利好释放，以对冲基本面放缓和外部风险，带动市场悲观情绪边际缓解。在出现更加明确政策信号之前，配置继续相对偏防御，维持保险、香港本地股、消费服务、纺织服装等板块的配置。

海通国际财富管理投资策略经理欧宸铭认为，恒指现今市盈率(PE)约9.6倍。在过去25年，恒指曾多次在约10倍PE的时候反弹，显然是一个强劲支持位，只有两次大幅跌穿10倍(1998年金融风暴和2011年欧债危机)并不约而同在约8.2倍见底。短期而言，恒指经已进入超卖水平，反弹浪随时展开，但大市阴霾未散，反弹力度不能太乐观。我们认为环球经济下行风险确实存在，但在大市估值偏向吸引下也不是全无机会，因此投资者在现时市况需要灵活操作以及维持审慎。

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