港股屡创新高 资金加速南下

（原标题：港股屡创新高 资金加速南下）

恒生指数上周5个交易日累计升2.7%，并且连续4日创出新高纪录。从周线上看，恒指已经连升6周，6周累涨3615点，升幅12.6%。同时，国企指数表现更为强劲，上周劲升5.7%，同样是连升6周。

在港股屡创新高的强势上行趋势下，内地资金也持续流入，南下“抢筹”，推动港股市场成交量保持高位。数据显示，2018年以来三周内地资金通过港股通渠道净买入额分别为112.14亿港元、132.25亿港元和183.82亿港元，并且1月18、19日从港股通净流入的资金量均超60亿港元，为2017年以来单日新高。上周四，南向资金累计成交额达240亿港元，刷新了深港通自2016年12月开通以来的单日最高纪录，当天的大市成交额更是接近2000亿港元，创下两年多来的新高。

市场人士表示，南下资金对港股的影响将越来越大，预计2018年或增至500亿美元，金融板块和港股权重股是资金重点抢筹的标的。

资金加速南下

2018年以来，恒生指数涨势如虹，在14个交易日内迅速上涨超2000点，上周五收盘再次创下历史新高32254.89点。港股的强势上行离不开成交额的支持，万得数据显示，香港股市1月14个交易日的日均成交额达到约1460亿港元，明显高于过去三个月每月的水平(2017年10月951亿港元、11月1192亿港元、12月1040亿港元)。而南下资金的持续流入，是港股市场交投畅旺的重要支撑力量。

实际上，从去年来看，资金已经开始大幅加速南下。港交所统计显示，2017年港股通全年交易日总共230日，日均交易量98亿港元，同比增长60%；全年资金净流入金额达3399亿港元，较2016年增长40%。同时，港股通每月日均交易量占香港市场整体交易量的比例，由2017年初的3.6%增长至年底的6.3%。而2018年以来，沪深两地已经为港股净输入537.55亿港元的弹药，大幅超过2017年四季度三个月的单月均值。

万得沪深港股通数据显示，2018年前三周内地资金通过港股通渠道在港股市场的总成交金额分别为706.90亿港元、886.39亿港元和1079.04亿港元，无论交易量还是净买入金额都呈明显上升趋势，内地资金南下交投趋于活跃。此外，1月18、19日从港股通净流入的资金量均超60亿港元，净流入资金量为2017年以来单日新高。

从资金流入的板块个股看，金融板块和港股权重股是资金重点抢筹的标的。数据显示，近一个月内地资金通过港股通渠道净买入前十大的个股分别为汇丰控股(36.31亿元人民币)、工商银行(23.96亿元)、腾讯(22.50亿元)、香港交易所(14.35亿元)、建设银行(13.05亿元)、农业银行(12.70亿元)、融创中国(11.05亿元)、中信银行(9.52亿元)、招商银行(6.77亿元)和中芯国际(6.57亿元)。

金融蓝筹受青睐

市场分析人士表示，港股未来的上行趋势基本已成为市场各方共识，预计今年南下资金港股交易中的占比有望进一步提升，未来内地投资者对港股的影响力将越来越大，而金融板块和权重蓝筹将是资金抢筹的重点标的。

高盛日前发布策略研究报告称，虽然目前港股大市有获利情况，但如果企业保持增长动力，将可以继续支持股市走强。预计港股通南下资金将会继续成为港股的动力，因为内地投资者有分散投资的需要，相信2018年将南下资金将增加至500亿美元。看好中资金融股包括中资银行、中资保险及券商股，主要由于目前的估值偏低及海外投资者将增加配置。

瑞银日前表示，2014年开通沪港通和2016年开通深港通后，南下资金在香港市场交易量占比日益增加，预计2018年将持续增长。2018年的香港股市，总体向上趋势将得以延续，2018年上半年将面临不确定性，但预计下半年将重回上升通道。瑞银指出，内地南下资金以保险公司资金为主，因此内地投资者看好的金融机构和TMT行业以及H股的医疗和工业行业(因其行业水平AH溢价更大)预计未来将更受市场欢迎。

光大证券(10.26, 0.18, 1.79%)分析师陈治中表示，在创下新高后，部分资金可能于急涨后回抽确认带来波动率的提升；业绩依然是驱动香港市场的主线逻辑，虽然波动加大，恒生指数依然具有继续上行的潜力。综合考虑2017年至2018年的累计业绩增幅后，前瞻估值达到金融危机以来低点水平的周期和地产板块，以及估值修复路径最为清晰和共识度最高的金融板块将继续成为上行行情的主要动力。

此外，市场人士也提示，随着南向资金持续流入，以及2月6日即将到来的港股通标的调整，一些有机会进入港股通标的的优质中小型标的将引发市场的关注。