摩根士丹利：中港股市踏入新“牛市”

据港媒报道，投资者观望欧盟峰会结果，恒指昨日仅微升84点，收报18，981点，总成交仅403亿元。市场“战况”激烈，大户挟高指数平仓获利，对冲基金亦挟期指“赚点数”，昨日恒指及国指期货成交合约共逾20万张。展望后市，瑞信认为亚洲区股份估值仍属“海啸价”，恒指年底料见21，000点。摩根士丹利更直言中港开始踏入新“牛市”。

塞浦路斯昨日正式向欧盟救市基金寻求援助，为第五个求援欧元国，拖累恒指昨低开46点，午后成交更开始增加，在期指带动下曾上试19，000点关，可惜未能成功，国指则收报9，398点，微升34点或0.37%。

不过，周四结算的即月期指已重越万九点，高水47点，成交合约逾11.12万张，未平仓合约近8.7万张，仅减少约一万张，国指期货重越9，400点，高水23点，成交合约逾10.89万张，未平仓合约逾11.2万张，仅减少1.3万张。昨日窝轮总成交44.86亿元，佔主板总成交约11%；牛熊证成交52.45亿元，佔主板成交约13%；轮证成交合共超过97亿元，佔主板约24%。此外，沽空额昨增三成至逾50亿元，沽空比率达12.4%。

昨日下跌股份数目达六成，反映大市明显仅靠个别重磅股支撑，期货业人士指出，现货没有新资金入市，只有期指大户挟指数平仓获利，所以恒指及国指期货成交合约张数均超过十万张。对冲基金消息则表示，“粉饰窗橱”活动大致完成，昨日只有少量资金在下午买入滙控 (00005) 及中移 (00941) 挟期指赚点数。有证券界人士认为，昨日期指转仓数量不多，显示大户今天继续等机会挟指数。

瑞信私人银行部亚太区研究主管范卓云表示，随着中央放宽银根，加上企业盈利改善，预期恒指年底会见21，000点，未来十二个月或见23，500点；国指年底见11，000点，未来十二个月则见13，000点。她又说，亚洲股份估值仍是“海啸价”，可留意个别股份如工行(01398) 、建行(00939) 、马钢(00323) 等，但看澹零售运动服装股及濠赌股。

大摩也认为，内地减息及宽鬆政策均利好股市，同时股票估值低于过去十年平均水平，直言中港股市已开始踏入新牛市。

证券业预期，临近半年结及憧憬“亚爷派糖”，港股续于万九点关徘徊，大华继显董事梁伟源称，市场关注欧盟峰会，相信本周恒指能守18，800点。

全年成绩表陆续来，本周焦点企业除昨公佈业绩的周大福(1928)外，还有六福(590)、创维数码(751)、波司登(3998)及必瘦站(1830)等。灵狮控股主席黄伟康表示，市场经历年初多只股份业绩爆煲事件后，对绩差股敏感度提高，加上部份核数师或会更紧盯账目，不排除保留意见报告会再大量出现，投资者因而先沽为快，向来令市场最恐慌的民企股，短期或会跑输。

黄伟康表示，恒指昨属技术反弹，重上10日线(19157点)难度仍高，估计在美国大选前，环球政策仍难明朗化，相信呆滞及澹静市况会延续至下季。耀才证券市务总监郭思治表示，市场续抱“明天会更平”心态，令市况难见起色，但认为目前已是分段吸纳时机，投资者未宜太淡。