中国海洋石油-R（80883.HK）2025年一季度盈利能力下滑，但仍保持稳健财务状况

近期中国海洋石油-R（80883）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国海洋石油-R（80883.HK）在2025年第一季度实现了1068.54亿元的营业总收入，较上一年同期下降了4.14%。扣除非经常性损益后的净利润为583.92亿元，同比下降1.95%，而归属于母公司股东的净利润为365.63亿元，同比下降7.95%。

盈利能力

尽管公司在2025年一季度的销售毛利率达到了54.65%，但与2024年年报的79.01%相比有所下降。销售净利率为34.25%，高于2024年的32.81%和2023年的29.79%。然而，净资产收益率（平均）从2024年的19.51%降至4.78%，显示出盈利能力的减弱。

资产负债情况

公司的资产负债率为28.74%，低于2024年的29.05%和2023年的33.58%，表明公司负债水平有所改善。流动比率和速动比率分别为2.39和2.35，均高于前两年的数据，显示公司短期偿债能力增强。

运营效率

存货周转率从2024年的14.49次下降到8.4次，流动资产周转率也从1.63次降至0.38次，总资产周转率从0.41次降至0.1次，反映出公司在运营效率方面有所下降。

分红政策

公司在2025年一季度未进行分红，而在2024年和2023年每股派息均为0.6港元，派息比率分别为21.08%和23.00%。

主营业务收入构成

主营业务收入主要由石油液体、其他产品和天然气构成，其中石油液体收入为746.33亿元，占总收入的69.85%；其他产品收入为185.86亿元，占17.39%；天然气收入为136.35亿元，占12.76%。

综上所述，中国海洋石油-R在2025年一季度虽然面临盈利能力下滑的压力，但在财务结构和短期偿债能力方面表现稳健。

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