湾区发展-R（80737.HK）2025年一季度营收下滑但净利润增长，需关注现金流状况

近期湾区发展-R（80737）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

湾区发展-R（80737.HK）在2025年一季度实现营业总收入1.81亿元，同比下降48.35%。尽管营业收入大幅下降，公司的扣非净利润为7085.8万元，仅同比下降0.46%，而归母净利润则达到了1.19亿元，同比增长5.54%。这表明公司在控制成本和提高效率方面可能有所成效。

盈利能力

从盈利能力的角度看，销售毛利率为39.16%，与上一年度的39.23%基本持平；销售净利率高达81.38%，相比2024年的67.98%有显著提升。净资产收益率（平均）为2.57%，较2024年的9.91%有所下降，反映出股东权益回报率也相应降低。

财务健康状况

公司的资产负债率为39.46%，略低于2024年的40.33%。流动比率和速动比率均为0.43，虽然比2024年的0.41有所改善，但仍处于较低水平，表明短期偿债能力有待加强。此外，经营业务现金净额占流动负债的比例仅为3.22%，远低于2024年的16.01%，显示出公司现金流状况不容乐观。

现金流与运营效率

存货周转率为474.46次，远低于2024年的2429.58次，这可能是由于营业收入减少导致库存积压所致。流动资产周转率和总资产周转率分别为0.12和0.01，均较2024年有所下降，说明资产利用效率有所减弱。

总结

总体而言，湾区发展-R在2025年一季度虽然面临营业收入大幅下滑的压力，但在控制成本和提高净利润方面表现出色。然而，公司需要特别关注其现金流状况，尤其是经营性现金流对流动负债的覆盖比例较低，可能影响到短期偿债能力和日常运营的资金需求。

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