香港交易所-R（80388.HK）2025年一季度财务表现强劲，但需关注现金流和应收账款

近期香港交易所-R（80388）发布2025年一季报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

香港交易所-R（80388.HK）在2025年一季度实现了显著的财务增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到54.96亿元，同比上升42.86%，归母净利润为40.77亿元，同比上升37.27%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司在2025年一季度表现出色。营业总收入同比增长42.86%，归母净利润同比增长37.27%。基本每股盈利为3.23元，摊薄每股盈利为3.22元。尽管如此，与2024年全年相比，净资产收益率（7.71%）和总资产净利率（1.07%）有所下降。

资产运营效率

公司的流动资产周转率为0.02，总资产周转率为0.02，较2024年和2023年有所下降。流动比率和速动比率均为1.08，保持稳定。这表明公司在资产运营效率方面仍需进一步提升。

负债与股东权益

资产负债率为86.19%，较2024年的85.74%略有上升。股东权益/长期债项为73170.42%，股东权益/总负债为15.84%，显示出公司较高的杠杆水平。权益乘数为7.24，产权比率为6.31，表明公司依赖较多的债务融资。

现金流与应收账款

财报体检工具建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为48.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.47%。此外，应收账款/利润已达372.67%，需要密切关注应收账款的回收情况。

主营业务收入构成

公司主营业务收入主要来源于交易费及交易系统使用费（25.31亿元，占46.05%）、结算及交收费（15.96亿元，占29.04%）、其他收入（4.55亿元，占8.28%）、联交所上市费（4.08亿元，占7.42%）、市场数据费（2.75亿元，占5.00%）和存管、托管及代理人服务费（2.31亿元，占4.20%）。

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