荣昌生物（09995.HK）2025年一季度财务表现：收入增长但亏损持续，需关注现金流和应收账款

近期荣昌生物（09995）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

荣昌生物（09995.HK）在2025年一季度实现了营业总收入5.26亿元，同比增长59.17%，毛利润达到4.38亿元，同比增长71.02%。然而，归母净利润为-2.54亿元，虽然同比上升27.16%，但仍处于亏损状态。

盈利能力分析

尽管公司在2025年一季度的营业总收入和毛利润均实现显著增长，但销售净利率为-48.32%，表明公司在主营业务上的盈利能力仍然较弱。此外，净资产收益率（-13.53%）和总资产净利率（-4.70%）均为负值，反映出公司在资产利用效率和股东权益回报方面的挑战。

现金流与偿债能力

公司的现金流状况值得关注。经营活动现金净额与流动负债的比例为-8.03%，且近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-60.79%。这表明公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖其流动负债，存在一定的流动性风险。同时，流动比率（0.92）和速动比率（0.65）也低于1，进一步凸显了公司在短期偿债能力上的不足。

应收账款与财务费用

公司年报显示归母净利润为负，且应收账款状况需要特别关注。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，表明公司在应收账款管理和财务费用控制方面面临一定压力。

总结

荣昌生物在2025年一季度虽然实现了营业收入的快速增长，但归母净利润仍为负值，且现金流和偿债能力方面存在较大压力。公司需进一步优化应收账款管理，提升经营现金流，以改善整体财务状况。

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