绿城管理控股（09979.HK）：2024年业绩承压，代建行业龙头地位稳固

近期绿城管理控股（09979）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩回顾

2024年，绿城管理控股（09979.HK）实现营业总收入34.41亿元，同比增长4.2%，但扣非净利润为17.06亿元，同比下降0.97%。归母净利润为8.01亿元，同比下降17.71%。尽管收入有所增长，但利润指标出现下滑，反映出公司在复杂多变的市场环境下面临的挑战。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，绿城管理控股的销售毛利率为49.56%，较2023年的52.15%下降了2.6个百分点；销售净利率为22.97%，较2023年的29.70%显著下降。这表明公司在成本控制和费用管理方面面临一定压力。

净资产收益率与投入资本回报率

公司的净资产收益率（平均）为20.53%，较2023年的25.17%有所下降；投入资本回报率为16.56%，也低于2023年的22.52%。这些指标的变化反映了公司在资本利用效率上的挑战。

资产负债与流动性分析

流动比率与速动比率

公司的流动比率为1.68，速动比率同样为1.68，较2023年的1.83略有下降。虽然仍处于合理水平，但显示出公司在短期偿债能力上略有减弱。

资产负债率

2024年，绿城管理控股的资产负债率为41.84%，较2023年的38.60%有所上升，表明公司负债水平有所增加。

现金流与股东回报

经营活动现金净流量

2024年，公司经营活动现金净流量为2.917亿元，较2023年的13.02亿元大幅减少。这可能与行业整体环境及公司业务结构调整有关。

派息情况

公司每股派息为0.26港元，派息比率为58.75%，较2023年的79.62%有所下降，显示出公司在股东回报方面的调整。

行业前景与公司展望

尽管2024年绿城管理控股面临一定的业绩压力，但公司作为代建行业的领军者，仍然保持了较高的市场占有率，并连续第九年蝉联「中国房地产代建运营引领企业」第一名。随着政策的持续支持和市场的结构性回暖，代建行业有望迎来新的发展机遇。绿城管理控股将继续通过能力提升和数字化转型，巩固其行业领先地位，为股东和合作方创造长期价值。

风险提示

根据财报体检工具的提示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达139.73%，需警惕潜在的坏账风险。

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