方圆生活服务（09978.HK）：盈利能力下滑，现金流承压

近期方圆生活服务（09978）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

公司概况

方圆生活服务（09978.HK）发布了2024年年报，报告显示公司在过去一年中面临较大的经营压力，多项关键财务指标表现不佳。

盈利能力分析

• 营业总收入：2024年营业总收入为3.69亿元，同比下降13.52%，连续三年呈现下降趋势。
• 毛利润：毛利润为5926.6万元，同比下降31.90%，毛利润的降幅大于营业收入的降幅，表明公司的成本控制面临挑战。
• 归母净利润：归母净利润为-7693.1万元，同比下降26.93%，连续两年亏损，且亏损幅度扩大。
• 销售毛利率：销售毛利率为16.06%，较2023年的20.39%有所下降，反映出公司在主营业务上的盈利能力减弱。
• 销售净利率：销售净利率为-21.49%，较2023年的-13.38%进一步恶化，表明公司在成本和费用控制方面存在较大压力。
• 净资产收益率：净资产收益率为-104.80%，较2023年的-42.38%大幅下降，显示出公司在股东权益回报方面的表现极差。

现金流状况

• 经营活动现金净额/流动负债：该比率为4.38%，虽然较2023年的1.63%有所改善，但仍处于较低水平，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖流动负债。
• 货币资金/流动负债：该比率为32.59%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.68%，显示出公司在现金流管理方面存在较大压力。

资产负债状况

• 资产负债率：资产负债率为76.63%，较2023年的63.85%上升，表明公司负债水平较高，财务风险加大。
• 流动比率和速动比率：流动比率和速动比率均为0.9，较2023年的1.24下降，表明公司短期偿债能力有所减弱。

业务构成分析

• 物业管理服务收入：占总收入的82.29%，是公司最主要的收入来源，但2024年收入为3.04亿元，较2023年有所下降。
• 社区增值服务：包括其他增值服务和销售货品，分别占总收入的12.04%和0.29%，收入分别为4444.1万元和106.8万元。
• 非业主增值服务：占总收入的3.55%，收入为1310.6万元。
• 房地产代理服务收入：占总收入的1.83%，收入为675.3万元，较2023年的29.4百万元大幅下降76.9%，主要受房地产市场环境影响。

展望

公司管理层表示，未来将继续优化业务结构，聚焦物业管理服务及社区增值服务的发展，同时采取审慎的投资策略，以应对市场环境的变化。然而，鉴于当前的财务状况，公司在短期内可能仍面临较大的经营压力，需要进一步提升运营效率和成本控制能力。

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