近期零跑汽车（09863）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

零跑汽车（09863.HK）2024年财务表现显著改善但仍面临挑战

一、总体财务概况

零跑汽车（09863.HK）在2024年的财务表现显示出显著的改善，但仍然面临着一些挑战。截至2024年12月31日，公司营业总收入达到321.64亿元，同比上升92.06%，扣非净利润为26.94亿元，同比上升3248.36%。然而，归母净利润仍为负值，为-28.21亿元，但同比上升33.1%。

二、盈利能力分析

（一）毛利润与毛利率

2024年，零跑汽车的毛利润为26.94亿元，同比上升3248.36%，毛利率为8.38%，较2023年的0.48%有明显提升。特别是2024年第四季度，公司毛利率达到了13.3%，创下公司成立以来的新高。

（二）净利润与净利率

尽管毛利润和毛利率有所改善，但归母净利润仍为-28.21亿元，销售净利率为-8.77%，表明公司在成本控制和费用管理方面仍有待加强。

三、现金流与偿债能力

（一）现金流

2024年，零跑汽车经营活动产生的现金净额为84.7亿元，较2023年的10.8亿元增加了73.9亿元。自由现金流为63.2亿元，较2023年的-3.2亿元增加了66.4亿元，显示出公司在现金流管理方面的显著进步。

（二）偿债能力

流动比率为1.06，较2023年的1.61有所下降；速动比率为0.98，较2023年的1.49也有所下降。这表明公司在短期偿债能力方面存在一定的压力。

四、资产运营效率

（一）资产周转率

总资产周转率为0.97，较2023年的0.7有所提升，表明公司在资产运营效率方面有所改善。

（二）存货周转率

存货周转率为15.75，较2023年的9.61有显著提高，显示出公司在库存管理方面的改进。

五、股东权益与投资回报

（一）股东权益

股东权益/长期债项为908.55%，较2023年的1401.44%有所下降；股东权益/总负债为36.52%，较2023年的78.33%大幅下降，表明公司在股东权益方面承受了一定的压力。

（二）投资回报

净资产收益率为-25.00%，较2023年的-40.62%有所改善；投入资本回报率为-12.65%，较2023年的-31.38%也有一定提升，但仍然为负值。

六、总结

零跑汽车在2024年的财务表现显示出明显的改善，特别是在营业收入、毛利润和现金流方面取得了显著进展。然而，公司在净利润、偿债能力和股东权益方面仍面临挑战。未来，公司需要继续优化成本结构，提升运营效率，以实现更加稳健的财务表现。

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