优然牧业（09858.HK）2024年业绩回升但仍面临盈利压力

近期优然牧业（09858）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

优然牧业（09858.HK）在2024年的营业总收入达到200.96亿元，同比增长7.5%，显示出公司在面对行业挑战时仍能保持一定的收入增长。然而，归母净利润为-6.91亿元，虽然同比上升34.2%，但仍然处于亏损状态。扣非净利润为57.83亿元，同比增长29.38%，表明公司在主营业务上的盈利能力有所改善。

盈利能力指标

销售毛利率为28.78%，较上年的23.91%有显著提升，说明公司在控制成本方面取得了一定成效。销售净利率为-4.29%，尽管较上年的-7.77%有所改善，但仍为负值，反映出公司在盈利能力方面仍面临较大压力。

资产与负债

资产负债率为72.15%，较上年的71.65%略有上升，表明公司负债水平较高。流动比率和速动比率分别为0.4和0.19，较上年的0.55和0.33有所下降，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定的风险。

现金流与运营效率

经营活动现金净额与流动负债的比例为27.66%，较上年的20.99%有所提升，表明公司在现金流管理方面有所改善。存货周转率为3.25，较上年的3.09有所提高，显示出公司在库存管理方面的效率有所提升。

投资回报

净资产收益率为-5.98%，较上年的-8.44%有所改善，但仍为负值，表明公司在股东权益回报方面仍有待提高。投入资本回报率为-1.69%，较上年的-2.60%有所改善，但仍处于较低水平。

行业环境与政策支持

报告期内，我国消费市场稳步回暖，但原料奶产能调整加速显效，牛奶原料奶总产量同比减少2.8%至4,079万吨，奶价、牛价均降至近年低位。尽管如此，大宗原料价格下行在一定程度上抵销了奶价下行对行业的冲击。此外，国家出台了一系列政策支持畜牧业发展，包括「基础母牛扩群补贴」、「发放乳品消费券」及「学生饮用奶计划扩容」等，有助于稳定行业基础产能和发展。

未来展望

展望未来，优然牧业将继续推进科技赋能业务，提升运营效率，并通过拓展市场覆盖、优化产品结构等措施，进一步提升公司的竞争力和盈利能力。

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