近期华美乐乐（08429）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

华美乐乐（08429.HK）2024年业绩显著增长但盈利能力持续承压

一、总体业绩概览

华美乐乐（08429.HK）在2024年的营业总收入达到了9149.4万元，同比上升了70.28%，这一显著的增长主要得益于内容媒体及体验式服务业务的强劲表现。然而，公司的扣非净利润为-488.4万元，同比下降116.2%，归母净利润为-999.3万元，同比下降16.18%，显示出公司在盈利能力上面临较大挑战。

二、主营业务分析

（一）内容媒体及体验式服务

该业务板块在2024年实现了5477.1万元的收入，占总主营收入的59.86%，并且录得了249.4%的收益增长。这主要归功于ComplexCon香港的成功举办，吸引了大量来自香港以外地区的参与者，为公司带来了可观的收入。

（二）营销制作

营销制作业务在2024年的收入为3672.3万元，占总主营收入的40.14%，但总收益较去年下降了3.5%。这主要是由于香港经济环境的挑战，尤其是零售和保险行业的不景气，导致客户需求减少。

三、地区分布

公司收入主要来源于中国香港，占比高达96.60%，达到8838.2万元；中国内地和其他地区分别贡献了282万元（3.08%）和29.2万元（0.32%）。这表明公司目前的市场重心仍在中国香港。

四、财务健康状况

（一）流动性指标

流动比率和速动比率均为1.17，相比前两年有所下降，表明公司的短期偿债能力有所减弱。

（二）现金流状况

经营活动现金净额与流动负债的比例为-17.96%，近三年的平均值为9.99%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

（三）资产负债结构

资产负债率为35.78%，股东权益/总负债为191.63%，权益乘数为1.56，这些指标表明公司的资本结构相对稳健，但与往年相比，杠杆水平有所提高。

五、盈利能力

销售毛利率为-5.34%，销售净利率为-11.29%，净资产收益率为-19.55%，投入资本回报率为-16.52%，总资产净利率为-13.49%。这些数据反映了公司在盈利能力上的不足，尤其是在毛利和净利润方面出现了负增长。

六、未来展望

尽管2024年的业绩表现出色，但盈利能力的持续下滑给公司带来了较大的发展压力。公司计划继续扩展娱乐及体验式业务，并相信这种策略能够满足不断变化的消费需求。然而，短期内的财务影响不容忽视，需要密切关注现金流状况和成本控制措施的有效性。

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