维港育马（08377.HK）：2024年业绩持续亏损，财务状况堪忧

近期维港育马（08377）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

维港育马（08377.HK）2024年的营业总收入为6858.1万元，同比下降0.69%，相比2023年的6905.9万元略有下滑。尽管收入有所下降，但公司的扣非净利润为-72.4万元，同比上升78.06%，归母净利润为-3701.1万元，同比上升20.96%。这表明公司在控制亏损方面取得了一定进展。

盈利能力

公司在盈利能力方面表现不佳。2024年的销售毛利率为-1.06%，销售净利率为-53.97%，净资产收益率为-1767.06%，总资产净利率为-61.44%。这些指标反映了公司在主营业务上的盈利能力较差，且存在较大的发展压力。

资产负债状况

截至2024年底，公司的资产负债率为136.94%，远高于2023年的75.56%和2022年的50.24%。流动比率为1.01，速动比率为0.94，虽然较2023年有所改善，但仍处于较低水平。此外，股东权益/总负债为-26.97%，显示出公司面临较大的债务压力。

现金流状况

公司的经营业务现金净额/流动负债为-3.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-56.98%，表明公司在现金流方面存在较大问题，可能影响到日常运营的资金需求。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自室内设计及装修（5251.7万元，占比76.58%）、缝纫线生产及贸易（803.5万元，占比11.72%）、马匹服务（651.9万元，占比9.51%）和金融及资产管理（151万元，占比2.20%）。其中，马匹服务分部的亏损减少是公司整体亏损减少的主要原因。

未来展望

公司计划在未来继续优化马匹服务分部，减少表现不佳的种畜数量，以降低维护成本。同时，公司将加大对室内设计及装修业务的投入，期望这一业务线成为新的增长点。然而，考虑到公司目前的财务状况，实现这一目标仍面临较大挑战。

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