直通电讯（08337.HK）：2024年业绩回暖但仍面临盈利能力挑战

近期直通电讯（08337）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

直通电讯（08337.HK）在2024年的营业总收入为1.37亿元，同比下降8.72%。尽管收入有所下降，但公司的扣非净利润达到516.1万元，同比上升21.78%，归母净利润为-810.3万元，同比上升18.44%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

销售毛利率从2023年的2.81%提升至2024年的3.76%，销售净利率从-6.59%改善至-5.90%，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

现金流与偿债能力

公司在2024年的经营业务现金净额与流动负债的比例为199.54%，相比2023年的-34.42%和2022年的-144.40%，有显著改善。流动比率从2023年的5.21提升至2024年的6.18，速动比率也从5.02升至6.03，表明公司的短期偿债能力有所增强。

资产与负债结构

资产负债率从2023年的19.84%降至2024年的16.62%，股东权益与总负债的比例从2023年的404.15%升至2024年的501.67%，显示出公司负债水平有所降低，资本结构更加稳健。

盈利质量与股东回报

净资产收益率（平均）从2023年的-27.46%改善至2024年的-24.49%，投入资本回报率从-34.69%降至-40.82%，总资产净利率从-22.64%改善至-20.04%。尽管这些指标仍为负值，但同比有所改善，表明公司在提升股东回报方面取得了一定进展。

主营业务分析

公司主营业务分为分销业务和电讯服务。分销业务收入为1.27亿元，占总收入的92.10%，电讯服务收入为1085.2万元，占总收入的7.90%。其中，电讯服务收入同比增长47.7%，主要受益于香港旅游业的复苏和漫游服务需求的增加。

地区分布

公司业务主要集中在香港、新加坡和中国内地。香港地区收入为7622.8万元，占总收入的55.47%；新加坡地区收入为5347.8万元，占总收入的38.91%；中国内地收入为771.8万元，占总收入的5.62%。

未来展望

随着香港旅游业的复苏，公司预计漫游产品和服务的需求将持续增长。公司将推出升级版漫游方案，并通过技术创新和跨行业合作，进一步提升产品和服务的质量，以巩固其市场地位。

结论

总体来看，直通电讯在2024年的业绩有所回暖，特别是在电讯服务和现金流管理方面取得了显著进步。然而，公司仍需继续提升主营业务的盈利能力，以应对未来的市场挑战。

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