盛良物流（08292.HK）盈利能力持续承压，现金流状况堪忧

近期盛良物流（08292）发布2024年年报（币种：马来西亚林吉特），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

根据盛良物流（08292.HK）发布的2024年年报，公司在报告期内实现营业总收入8547.3万元，同比下降26.54%。尽管扣非净利润达到768.8万元，同比上升0.99%，但归母净利润为-618.0万元，虽然同比上升69.71%，但仍处于亏损状态。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.01元。

销售毛利率为8.99%，相比2023年的6.54%有所回升，但仍低于2022年的9.85%。销售净利率为-8.75%，较2023年的-17.85%有所改善，但依然为负值。净资产收益率和股东权益回报率为-20.15%，投入资本回报率为-15.99%，总资产净利率为-11.68%，这些指标表明公司在盈利能力方面面临较大压力。

现金流与负债状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为-41.26%，连续三年为负值，显示出公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖流动负债。资产负债率为48.78%，较2023年的37.63%有所上升，表明公司负债水平有所增加。流动比率和速动比率分别为1.68和1.46，虽然仍保持在合理范围内，但较前两年有所下降。

主营业务构成分析

从主营收入构成来看，公司主要依赖于买卖二手手机、海运代理及相关服务、制造及销售塑胶产品、空运代理及相关服务以及货运及仓储相关服务。其中，买卖二手手机和海运代理及相关服务分别占主营收入的34.81%和27.32%，为主要收入来源。地区分布方面，马来西亚、中国（包括中国香港）和越南分别贡献了42.92%、34.88%和22.20%的收入。

未来展望

尽管公司在过去几年中面临诸多挑战，但董事会对未来持乐观态度，计划通过巩固其在香港及马来西亚作为综合物流解决方案服务供应商的地位，继续专注于可持续发展及卓越运营。此外，公司还计划通过收购VSing Global Limited，进军数字娱乐技术领域，以期为公司带来新的收入来源。

结论

总体而言，盛良物流在盈利能力方面仍然面临较大压力，现金流状况不容乐观。尽管公司在主营业务和市场布局上有所进展，但仍需关注其未来的盈利能力和现金流改善情况。

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