蓝港互动（08267.HK）盈利能力下滑，现金流及负债状况需关注

近期蓝港互动（08267）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝港互动（08267.HK）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为1.46亿元，同比上升7.78%，但扣非净利润为2143.5万元，同比下降37.54%，归母净利润为-2903.1万元，同比下降66.6%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.08元。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：1.46亿元，同比增长7.78%。
• 毛利润：2143.5万元，同比下降37.54%。
• 归母净利润：-2903.1万元，同比下降66.6%。
• 销售毛利率：14.68%，较2023年的25.33%显著下降。
• 销售净利率：-20.47%，较2023年的-12.54%进一步恶化。

净资产收益率

• 净资产收益率（平均）：-12.05%，较2023年的-6.84%有所下降。
• 总资产净利率：-9.13%，较2023年的-5.09%有所下降。

现金流与负债状况

• 经营活动现金净额/流动负债：16.65%，较2023年的-32.35%有所改善，但仍需关注。
• 股东权益/总负债：288.55%，较2023年的339.11%有所下降。
• 资产负债率：25.77%，较2023年的22.74%有所上升。

业务结构分析

主营业务构成

• 影视业务：主营收入1.06亿元，占总收入的72.76%。
• 游戏业务：主营收入3979.1万元，占总收入的27.24%。
• 地区分布：
• 中国：主营收入1.34亿元，占总收入的91.54%。
• 韩国：主营收入1157.7万元，占总收入的7.93%。
• 其他海外国家及地区：主营收入77.6万元，占总收入的0.53%。

发展战略与投资

第三代互联网业务

蓝港互动将第三代互联网业务作为战略重心，特别是在加密货币投资及提供加密资产网络和AI算力服务方面取得了进展。报告期内，公司累计购买比特币54.3479单位，支付对价4.0百万美元；卖出51.8单位，实现收益2.1百万美元。购买以太坊998.39单位，支付对价3.6百万美元；卖出180.26单位，实现收益0.025百万美元。截至2024年12月31日，公司共持有比特币102.06568单位、以太坊818.1345单位，公允价值估计为12.2百万美元，实现未变现浮盈4.6百万美元。

游戏与影视业务

• 游戏业务：公司持续致力于手游新品研发，推出了《闹闹天宫1》重制版和《闹闹天宫2》，并在游戏中引入AI技术，提升用户体验。
• 影视业务：蓝港影业在青春爱情类型剧集制作与发行上取得了不俗的成绩，如《对你不止是喜欢》和《念念人间玉》等剧集获得了市场及观众的认可。

结论

蓝港互动在2024年的财务表现显示出盈利能力的下滑，尤其是在净利润和毛利率方面。尽管公司在第三代互联网业务和加密货币投资方面取得了一定进展，但整体财务状况仍需关注现金流和负债状况。未来，公司应继续优化业务结构，提升盈利能力，以应对市场竞争和发展压力。

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