紫元元（08223.HK）盈利能力下滑，现金流及应收账款状况堪忧

近期紫元元（08223）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

紫元元（08223.HK）在2024年的营业总收入达到5.52亿元，同比上升10.91%，但扣除非经常性损益后的净利润为8654.0万元，同比下降29.6%。更为显著的是，归属于母公司股东的净利润为-5297.0万元，同比下降463.73%，这表明公司在盈利能力方面面临较大挑战。

盈利能力指标

从销售毛利率和销售净利率来看，2024年的销售毛利率为15.67%，相比2023年的24.69%有所下降；销售净利率则为-9.45%，而2023年为2.78%。净资产收益率（平均）从2023年的4.70%降至-17.31%，总资产净利率也从2.39%降至-8.69%，这些数据反映了公司在盈利能力上的明显恶化。

现金流状况

公司的经营业务现金净额与流动负债的比例在2024年为-90.10%，而在2023年为66.65%，显示出公司在现金流管理上存在较大问题。此外，近3年的经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-9.79%，进一步印证了现金流的紧张。

应收账款状况

年报显示，归母净利润为负，这可能与公司应收账款状况有关。尽管具体数据未给出，但结合其他财务指标，可以推测应收账款的回收可能存在困难。

财务结构

资产负债率为49.94%，略高于2023年的48.75%。流动比率和速动比率均为2.16，虽然较2023年有所提升，但仍需关注其背后的原因是否为存货增加或其他不利因素。

主营业务表现

公司主营业务收入主要来源于医疗器械设备及耗材贸易，占总收入的89.30%，但该部分收入的增长并未带来相应的利润增长。母婴月子产业服务和融资租赁服务的收入分别占4.38%和1.66%，这两项业务的收入也出现了不同程度的下降。

未来展望

尽管公司面临诸多挑战，但管理层表示将继续加大各业务的投入，并借助国家政策的支持，特别是医疗器械行业的利好政策，以期在未来实现业务的多元化和收入的增长。

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