水发兴业新材料（08073.HK）：2024年扭亏为盈，智能调光产品推动业绩增长

近期水发兴业新材料（08073）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

水发兴业新材料（08073.HK）在2024年的营业总收入达到1.09亿元，同比增长28.02%，扣除非经常性损益后的净利润为4256.1万元，同比增长89.29%。归属于母公司股东的净利润为1137.2万元，成功实现扭亏为盈，同比增长128.59%。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2024年为1.09亿元，同比增长28.02%。
• 毛利润：2024年为4256.1万元，同比增长89.29%。
• 归母净利润：2024年为1137.2万元，同比增长128.59%。
• 销售毛利率：2024年为38.95%，较2023年的26.34%显著提升。
• 销售净利率：2024年为10.05%，较2023年的-49.62%大幅改善。

主营业务收入构成

• 智能调光产品：收入为7956.6万元，占总收入的72.82%，同比增长62.8%。
• ITO导电膜：收入为2297.2万元，占总收入的21.02%，同比下降14.5%。
• 其他产品：收入为673.3万元，占总收入的6.16%，同比下降27.2%。

资产负债与流动性分析

• 流动比率：2024年为2.13，较2023年的2.39略有下降。
• 速动比率：2024年为1.81，较2023年的2.15有所下降。
• 资产负债率：2024年为32.67%，较2023年的35.07%有所降低。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为22.62%，较2023年的7.66%显著提高。

运营效率分析

• 存货周转率：2024年为3.23，较2023年的3.3略有下降。
• 流动资产周转率：2024年为0.66，较2023年的0.45大幅提升。
• 总资产周转率：2024年为0.43，较2023年的0.3有所提高。

盈利质量分析

• 净资产收益率（平均）：2024年为6.89%，较2023年的-22.20%大幅改善。
• 投入资本回报率：2024年为5.59%，较2023年的-17.64%显著提升。
• 总资产净利率：2024年为4.49%，较2023年的-14.13%大幅改善。

风险提示

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但仍需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为91.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.69%，需关注公司现金流状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达623.51%，需关注应收账款回收情况。

总体而言，水发兴业新材料在2024年通过智能调光产品的强劲增长实现了扭亏为盈，但需持续关注现金流和应收账款管理，以确保公司未来的可持续发展。

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