侨洋国际控股（08070.HK）：2024年业绩下滑但盈利能力增强

近期侨洋国际控股（08070）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

侨洋国际控股（08070.HK）在2024年的营业总收入为2.87亿元，同比下降12.09%。尽管收入有所下降，但公司的扣非净利润达到了5640.3万元，同比上升11.35%，归母净利润为1755.0万元，同比上升2.14%。这表明公司在控制成本和提升运营效率方面取得了一定成效。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的15.50%提升至2024年的19.64%，销售净利率也从5.26%提升至6.11%。这些指标的改善反映了公司在优化生产和降低成本方面的努力。此外，净资产收益率（平均）保持在较高水平，2024年为19.19%，与2023年的19.09%基本持平。

资产与负债

截至2024年底，公司的资产负债率为61.07%，较2023年的53.37%有所上升。股东权益/总负债比例从2023年的87.38%下降至2024年的63.77%，显示出公司负债水平有所增加。流动比率从2023年的1.56降至2024年的1.34，速动比率从1.09降至1.08，表明公司短期偿债能力略有下降。

现金流与运营效率

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的86.47%大幅下降至2024年的29.42%，提示公司需关注现金流管理。存货周转率从2023年的3.51次提升至2024年的5.27次，显示存货管理水平有所提高。然而，总资产周转率从2023年的1.46次下降至2024年的1.34次，表明资产利用效率有所降低。

主营业务分析

产品结构

公司主要产品包括电子零部件、变压器和开关电源。其中，电子零部件销售收入为1.65亿元，占总收入的57.37%；变压器销售收入为1.19亿元，占总收入的41.50%；开关电源销售收入为322.8万元，占总收入的1.12%。变压器作为公司的旗舰产品，销售额占比从2023年的44.8%下降至2024年的41.50%。

地区分布

公司在欧洲市场的销售额为1.39亿元，占总收入的48.50%；在中国大陆市场的销售额为5512.1万元，占总收入的19.19%；在印度市场的销售额为5263.8万元，占总收入的18.33%；在美国市场的销售额为2312.8万元，占总收入的8.05%。欧洲市场仍然是公司最大的收入来源。

展望与挑战

公司面临的主要挑战包括需求模式不稳定、付运时间表不一致以及交付成本和材料成本上涨。管理层表示将通过维持充足的缓冲库存和巩固业务关系来应对这些挑战。此外，公司计划投资于短期及低风险的香港上市证券投资和其他相关金融产品，以提高资本效率。

总体来看，尽管2024年侨洋国际控股的营业收入有所下降，但公司在盈利能力方面表现出色，特别是在毛利率和净利率方面取得了显著提升。未来，公司需要继续关注现金流管理和负债水平，以确保稳健的财务状况。

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