ECI TECH（08013.HK）盈利能力承压，应收账款需重点关注

近期ECI TECH（08013）发布2025年中期报告（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

经营概况

ECI TECH（08013.HK）发布的2025年中期报告显示，公司在报告期内实现营业总收入9944.1万元，同比下降6.11%；扣非净利润2826.8万元，同比上升3.04%；归母净利润454.2万元，同比下降33.09%。尽管毛利润同比增长3.04%，达到2826.8万元，但归母净利润却出现了较大幅度的下滑。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的销售毛利率为28.43%，较上一年度有所提升，但销售净利率仅为4.57%，低于前两年水平。净资产收益率（5.20%）和总资产净利率（4.25%）也均出现不同程度的下降，表明公司在盈利能力方面面临一定压力。

财务健康状况

资产负债率方面，公司保持在较低水平，为17.07%，显示出较好的偿债能力。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例为-67.24%，表明公司在现金流管理上存在一定的挑战。此外，应收账款与利润的比例高达472.21%，这提示公司需要特别关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全。

业务发展

期内，公司继续深耕ELV解决方案市场，完成了多个重要项目，并获得了香港警务署的四年保养合同。保安护卫业务也在逐步恢复增长，特别是在大型活动安保服务方面取得了显著进展。电动汽车充电业务作为新兴领域，目前已有两个服务站投入运营，未来有望进一步扩展。

总体而言，ECI TECH在保持业务多元化的同时，需进一步提升盈利能力，特别是要加强对应收账款的管理，以保障公司的稳健发展。

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