近期万马控股（06928）发布2024年年报（币种：新加坡元），证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

万马控股（06928.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为283.08万元，同比下降68.79%。归母净利润为-263万元，同比上升75.15%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为93.25万元，同比上升121.82%。

二、主营收入构成

主营收入主要来源于新加坡市场，其中乘用车电子配件收入为207.11万元，占主营收入的73.16%；乘用车皮革内饰收入为51.54万元，占18.21%；汽车配件及车辆收入为24.43万元，占8.63%。这表明公司在高利润率的产品如电子配件和皮革内饰方面有所增长，但低利润率的汽车配件及车辆分部销量急剧下降。

三、盈利能力分析

尽管毛利润同比增长121.82%，达到93.25万元，但销售毛利率仅为32.94%，销售净利率为-92.91%，显示出公司在主营业务上的盈利能力较差。净资产收益率为-22.04%，总资产净利率为-20.35%，表明公司的资产利用效率低下，且股东权益回报率为-22.04%，投入资本回报率为-41.74%，进一步反映了公司盈利能力的不足。

四、现金流状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为-569.84%，连续三年为负，显示出公司在经营活动中面临严重的现金流问题。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，表明公司需要关注其现金流管理，以确保日常运营的资金需求。

五、资产负债状况

资产负债率为5.28%，较上一年度有所下降，但流动比率和速动比率分别为9.94和9.55，虽然高于行业平均水平，但并不能掩盖公司整体财务健康状况不佳的事实。

六、未来展望

鉴于全球经济的不确定性，公司预计未来仍将面临挑战。管理层计划通过实施成本控制措施、提供优质服务和保持与供应商的良好关系来应对这些挑战。然而，基于当前的财务状况，公司需要采取更为积极的措施来改善其盈利能力，并解决现金流问题，以确保长期稳定的发展。

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