金马能源（06885.HK）2024年业绩显著下滑，现金流及盈利能力承压

近期金马能源（06885）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

金马能源（06885.HK）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为115.99亿元，同比下降3.92%，扣非净利润为1.5亿元，同比下降66.53%，归母净利润为-3.46亿元，同比下降1649.41%。基本每股盈利为-0.65元。

二、主营收入构成

金马能源的主要收入来源包括焦炭、衍生性化学品、能源产品、贸易、焦化副产品和其他服务。其中，焦炭收入占比最高，达到62.00%，收入为71.91亿元；其次是衍生性化学品，占比26.30%，收入为30.5亿元。所有主营收入均来自中国市场。

三、盈利能力分析

2024年，金马能源的销售毛利率为1.29%，较2023年的3.71%大幅下降。销售净利率为-4.12%，而2023年为-0.05%。净资产收益率为-10.52%，投入资本回报率为-3.55%，总资产净利率为-2.91%。这些指标表明公司在2024年的盈利能力显著恶化。

四、现金流状况

公司的经营活动现金净额与流动负债比为16.68%，而2023年仅为1.21%。尽管这一比例有所提升，但货币资金与流动负债的比例仅为17.12%，显示出公司现金流状况仍需关注。

五、资产负债结构

截至2024年底，金马能源的资产负债率为61.33%，与2023年的61.39%基本持平。流动比率和速动比率分别为0.47和0.37，低于2023年的0.67和0.53，表明公司短期偿债能力有所减弱。

六、未来展望

面对经济环境的不利因素，金马能源采取了一系列减亏措施，包括优化供销管理、推进精益化管理和扩大招标范围等。此外，公司还完成了5.5米焦炉改造项目和焦油加工扩能技改项目，并在氢能源产业链业务方面取得进展，新建了两个加氢站。这些措施预计将在2025年继续实施，以改善公司的经营状况。

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