太兴集团（06811.HK）：盈利能力承压，现金流稳健，业务韧性显现

近期太兴集团（06811）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

太兴集团（06811.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入32.92亿元，同比上升2.49%，扣非净利润24.34亿元，同比上升2.71%。然而，归母净利润为6274.9万元，同比下降33.13%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：32.92亿元，同比增长2.49%。
• 毛利润：24.34亿元，同比增长2.71%。
• 归母净利润：6274.9万元，同比下降33.13%。
• 销售毛利率：73.92%，较上年略有提升。
• 销售净利率：1.90%，较上年的2.92%有所下降。

尽管毛利率保持较高水平，但净利率的下降反映出公司在控制成本和提高盈利能力方面面临一定压力。

净资产收益率与投入资本回报率

• 净资产收益率：6.54%，较上年的9.69%显著下降。
• 投入资本回报率：2.86%，较上年的4.19%有所下滑。

这表明公司在资产利用效率和资本回报方面存在一定的挑战。

现金流与偿债能力

• 经营活动现金净额/流动负债：90.37%，较上年的85.58%有所提升。
• 流动比率：0.7，与上年持平。
• 速动比率：0.6，与上年持平。

虽然流动比率和速动比率较低，但经营活动现金净额占流动负债的比例较高，显示出公司拥有较强的现金流管理能力。

资产与负债结构

• 资产负债率：62.14%，较上年的61.86%略有上升。
• 股东权益/总负债：60.93%，较上年的61.57%略有下降。

公司的资产负债率处于合理范围内，但股东权益占比略有下降，需关注长期债务风险。

业务构成与市场表现

• 主营收入构成：
• 餐厅营运收益：32.24亿元，占总收入的97.93%。
• 食品销售收益：6811.4万元，占总收入的2.07%。
• 地区分布：中国香港及中国澳门地区收入29.55亿元，占总收入的89.75%；中国大陆地区收入3.37亿元，占总收入的10.25%。

公司在香港及澳门地区的收入占比较高，显示出其在该市场的主导地位。

未来展望

尽管市场环境复杂多变，太兴集团通过优化成本结构、调整经营模式和加强品牌建设，展现了较强的业务韧性。公司将继续推进多元化品牌策略，把握政策带来的新机遇，并通过创新营销手段和数字化转型，进一步提升市场竞争力。

总体而言，太兴集团在2024年的财务表现呈现出盈利能力承压但现金流稳健的特点，未来需关注其在提升盈利能力方面的进展。

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