金茂源环保（06805.HK）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流和债务状况

近期金茂源环保（06805）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

金茂源环保（06805.HK）在2024年的营业总收入达到了13.94亿元，同比增长18.3%。其中，废水处理及公用事业、租赁及设施使用、销售货品及配套业务分别贡献了37.69%、33.13%和29.18%的主营收入。公司归母净利润为1.23亿元，同比增长34.49%，基本每股盈利为0.11元。

二、盈利能力

尽管公司在2024年的毛利润为9.19亿元，同比增长12.7%，但销售毛利率从2023年的69.21%下降到65.93%。销售净利率为7.64%，高于2023年的6.97%，但仍低于2022年的9.92%。净资产收益率为10.74%，较2023年的8.02%有所提升。

三、偿债能力

公司的流动比率和速动比率分别为0.5和0.48，虽然较2023年有所改善，但仍处于较低水平。资产负债率为73.67%，较2023年的74.82%略有下降，但仍然较高。股东权益/长期债项为52.00%，较2023年的62.54%有所下降。

四、现金流状况

经营活动现金净额与流动负债的比例为32.15%，较2023年的21.32%有所提升，但仍需关注公司现金流状况，特别是货币资金/总资产仅为4.2%，货币资金/流动负债仅为24.51%。

五、应收账款状况

应收账款/利润比例高达373.04%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力，需加强应收账款的回收。

六、未来展望

公司计划通过增加可供出租的建筑面积和提高废水处理能力来进一步提升收入和利润。华东园区预计在2025年6月30日前新增180,000平方米厂房，并且正在建设第二期废水处理厂，完工后将使公司废水处理能力每天增加8,000吨。此外，公司正申请将广东惠州园区的每日最高废水处理能力提高至每天15,000吨。

总体而言，金茂源环保在2024年实现了较为稳健的业绩增长，但在现金流管理和债务状况方面仍需引起重视。

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