海尔智家（06690.HK）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流和应收账款

近期海尔智家（06690）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海尔智家（06690.HK）于近期发布了2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入为791.18亿元，同比上升10.06%；扣非净利润为200.93亿元，同比上升10.3%；归母净利润为54.87亿元，同比上升15.09%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，海尔智家的销售毛利率为25.40%，销售净利率为7.13%。与2024年年报相比，销售毛利率有所下降，从27.22%降至25.40%，而销售净利率则略有提升，从6.85%升至7.13%。归母净利润同比增长15.09%，高于营业总收入的增长率，表明公司在成本控制和效率提升方面取得了一定成效。

资产负债与流动性分析

公司的资产负债率为57.37%，较2024年的59.19%有所改善。流动比率为1.07，速动比率为0.76，均处于合理范围内，但需要注意的是，经营业务现金净额与流动负债的比例仅为1.58%，远低于2024年的17.73%和2023年的21.41%，这提示公司需要关注现金流状况。

运营效率分析

存货周转率为1.34，流动资产周转率为0.52，总资产周转率为0.27，这些指标均较2024年年报有明显下降，表明公司在资产运营效率方面存在一定的压力。

盈利质量与股东回报

净资产收益率为4.79%，投入资本回报率为2.38%，总资产净利率为1.88%，这些指标均较2024年年报有所下滑，反映出公司在盈利质量方面的挑战。此外，公司未公布2025年一季度的每股派息情况，2024年年报的派息比率为47.93%。

风险提示

财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.31%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达205.92%）。这表明公司在资金管理和应收账款回收方面可能存在一定风险，需持续关注。

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