华新水泥（06655.HK）一季度业绩回暖但全年表现承压：营收微增、利润改善与现金流警示

近期华新水泥（06655）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

华新水泥2025年一季度财务表现

收入与利润情况

华新水泥（06655.HK）2025年一季度实现营业总收入71.62亿元，较上年同期增长1.1%，尽管增幅不大，但在当前市场环境下仍属稳定。扣除非经常性损益后的净利润达到18.7亿元，同比增长20.62%，显示出公司在成本控制和运营效率方面的提升。归母净利润录得2.34亿元，同比大幅增长31.8%，表明公司盈利能力有所增强。

盈利能力指标

从盈利能力的角度看，销售毛利率为26.11%，高于2024年末的24.69%，但低于2023年末的26.71%；销售净利率为4.82%，显著低于过去两年同期水平（2024年末为8.63%，2023年末为9.53%）。这反映出虽然公司毛利有所提高，但整体盈利能力仍面临一定压力。

资产管理与偿债能力

在资产管理方面，流动比率由2024年末的0.87升至0.89，速动比率也从0.7增至0.72，显示短期偿债能力略有改善。然而，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为-0.59%，远低于前两年的正值，提示公司需警惕现金流风险。

其他关键指标

此外，股东权益/总负债比例为84.32%，资产负债率为50.87%，均处于合理区间内。但值得注意的是，应收账款占利润的比例高达155.32%，意味着公司可能需要加强对账款回收的管理。

综上所述，华新水泥2025年一季度业绩呈现回暖迹象，但全年表现仍需关注现金流状况及应收账款管理等潜在风险点。

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