百融云-W（06608.HK）：2024年收入稳步增长但归母净利润下降，需关注现金流和应收账款

近期百融云-W（06608）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

百融云-W（06608.HK）在2024年的营业总收入为29.29亿元，较2023年的26.81亿元增长了9.26%，显示出公司在过去一年中实现了稳定的收入增长。然而，归母净利润却从2023年的3.4亿元下降至2.66亿元，降幅达21.82%。这表明尽管公司在营业收入上有所增长，但在利润方面遇到了挑战。

盈利能力

公司的销售毛利率为73.11%，较2023年的72.91%略有提升，显示公司在成本控制方面表现良好。然而，销售净利率从2023年的12.51%降至9.08%，反映出公司在净利润方面的压力增大。此外，净资产收益率（ROE）也从2023年的7.80%下降至5.94%，表明股东权益回报率有所下滑。

财务健康状况

公司的流动比率和速动比率均为4.58，较2023年的2.98有显著提升，显示公司在短期偿债能力方面有所加强。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的32.81%下降至28.57%，提示公司需要关注现金流状况。此外，应收账款与利润的比例达到了229.85%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

资产负债与资本结构

公司的资产负债率从2023年的19.20%微升至20.52%，但仍处于较低水平，表明公司整体负债水平较为健康。股东权益与总负债的比例从2023年的420.04%下降至386.52%，显示公司资本结构略有变化，但仍保持在较高水平。

主营业务表现

公司主营业务收入主要来自BaaS-金融行业云、MaaS（模型即服务）和BaaS-保险行业云。其中，BaaS-金融行业云贡献了14.11亿元，占总收入的48.16%；MaaS业务贡献了9.32亿元，占总收入的31.83%。MaaS业务在2024年录得收入同比增长5%，显示出该业务的逐步恢复和发展潜力。

未来展望

公司管理层表示，将继续加大研发投入和技术布局，特别是在生成式AI和决策式AI领域，以推动各行业的数智化升级。同时，公司计划拓展泛行业领域的市场份额，探索医疗、教育、零售等多元化场景，构建创新的商业模式。

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