老铺黄金（06181.HK）：2024年业绩大幅增长，但需关注现金流与财务费用

近期老铺黄金（06181）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

老铺黄金（06181.HK）在2024年的营业总收入达到85.06亿元，较上一年度的31.8亿元同比增长167.51%，显示出强劲的增长势头。扣除非经常性损益后的净利润为35.01亿元，同比增长162.86%。归母净利润为14.73亿元，同比增长253.86%。基本每股盈利从2023年的3.03元提升至2024年的9.47元。

盈利能力分析

公司在2024年的销售毛利率为41.16%，略低于前两年的41.89%，但仍维持在一个较高的水平。销售净利率则从2023年的13.09%提升至2024年的17.32%，表明公司在成本控制和运营效率方面有所改善。净资产收益率（ROE）从2023年的34.91%大幅提升至2024年的54.20%，显示出股东权益回报率的显著提高。

财务健康状况

尽管公司在盈利能力方面表现出色，但其财务健康状况值得关注。流动比率从2023年的3.75下降至2024年的2.59，速动比率也从1.07降至0.78，表明公司的短期偿债能力有所减弱。此外，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例从2023年的-6.16%进一步恶化至2024年的-54.63%，这可能意味着公司在现金流管理方面面临一定压力。

负债与资本结构

资产负债率从2023年的29.79%上升至2024年的38.13%，股东权益与总负债的比例从235.63%下降至162.24%，表明公司的杠杆水平有所增加。权益乘数从1.42升至1.62，产权比率从0.42升至0.62，这些指标的变化反映了公司资本结构的变化。

运营效率

存货周转率从2023年的1.78次提升至2024年的1.87次，流动资产周转率从2.29次微降至2.24次，总资产周转率从1.84次提升至2.0次，显示出公司在资产管理方面的效率有所提高。

分红政策

公司在2024年每股派息6.88港元，派息比率为67.29%，显示出公司愿意与股东分享经营成果。

结论

总体而言，老铺黄金在2024年实现了显著的业绩增长，尤其是在营业收入和净利润方面表现突出。然而，公司需要密切关注现金流管理和财务费用状况，以确保未来的可持续发展。

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