光大证券（06178.HK）：2025年一季度业绩回暖但需关注现金流状况

近期光大证券（06178）发布2023年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

光大证券2025年一季度财务表现

收入与利润

光大证券在2025年第一季度实现了营业总收入23.07亿元，同比上升5.97%，相较于2024年全年的-0.17%和2023年全年的2.42%，显示出一定的增长势头。其中，手续费及佣金收入达到12.78亿元，同比大幅增长19.26%，远高于2024年的3.36%和2023年的-11.18%，表明公司在这一领域的业务有所增强。

归母净利润方面，2025年一季度录得8.19亿元，同比增长20.05%，而2024年全年和2023年全年分别为-28.39%和33.93%，这说明公司的盈利能力在短期内有所恢复。

盈利能力指标

从盈利能力的角度看，2025年一季度的净资产收益率为1.19%，低于2024年的4.52%和2023年的6.52%；投入资本回报率为0.33%，也低于2024年的1.20%和2023年的1.78%；总资产净利率为0.28%，同样低于2024年的1.11%和2023年的1.65%。这些数据显示出公司在盈利能力上仍面临一定挑战。

资产管理效率

资产管理效率方面，流动资产周转率和总资产周转率在2025年一季度均为0.01，低于2024年的0.06和2023年的0.07，反映出公司在资产利用效率上的不足。

财务结构

财务结构方面，资产负债率在2025年一季度为75.93%，略低于2024年的76.37%和2023年的73.85%。流动比率和速动比率均为1.03，低于2024年和2023年的1.27，表明公司短期偿债能力有所下降。

现金流状况

特别值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例在2025年一季度仅为0.39%，远低于2024年的8.70%和2023年的15.59%，显示出公司现金流状况较为紧张，需引起重视。

结论

综合来看，光大证券在2025年一季度虽然在收入和利润方面有所改善，但在盈利能力、资产管理效率和现金流状况等方面仍存在一些问题，特别是现金流状况需要密切关注。

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