百济神州（06160.HK）：2024年业绩强劲增长但盈利能力仍待提升

近期百济神州（06160）发布2024年年报（币种：美元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

百济神州（06160.HK）在2024年的营业总收入达到了38.1亿元，同比增长54.96%，毛利润为32.16亿元，同比增长54.71%。然而，归母净利润为-6.45亿元，虽然同比上升26.87%，但仍处于亏损状态。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：38.1亿元，同比增长54.96%。
• 毛利润：32.16亿元，同比增长54.71%。
• 归母净利润：-6.45亿元，同比上升26.87%。
• 销售毛利率：84.41%，较去年的84.55%略有下降。
• 销售净利率：-16.92%，较去年的-35.86%有所改善。

尽管公司在2024年实现了显著的收入增长，但归母净利润仍为负值，表明公司在盈利能力方面仍有待提升。

现金流与偿债能力

现金流

• 经营活动现金净额/流动负债：-6.35%，较去年的-63.94%有所改善。

偿债能力

• 流动比率：1.8，较去年的2.32有所下降。
• 速动比率：1.58，较去年的2.09有所下降。

尽管现金流状况有所改善，但流动比率和速动比率的下降表明公司的短期偿债能力有所减弱。

资产与负债

• 资产负债率：43.72%，较去年的39.07%有所上升。
• 股东权益/总负债：128.72%，较去年的155.97%有所下降。

资产负债率的上升和股东权益/总负债的下降反映了公司在2024年的负债水平有所增加。

运营效率

• 存货周转率：1.3，较去年的1.09有所提高。
• 流动资产周转率：0.93，较去年的0.52大幅提升。
• 总资产周转率：0.65，较去年的0.4有所提高。

公司在运营效率方面表现出色，存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均有明显提升。

盈利质量

• 净资产收益率(平均)：-18.77%，较去年的-22.26%有所改善。
• 投入资本回报率：-21.76%，较去年的-34.29%有所改善。
• 总资产净利率：-11.00%，较去年的-14.47%有所改善。

尽管各项盈利质量指标有所改善，但仍然为负值，表明公司在盈利能力方面仍面临挑战。

结论

百济神州在2024年实现了显著的收入增长，尤其是在百悦泽等产品的推动下，全球收入大幅增加。然而，公司在盈利能力方面仍面临一定压力，归母净利润仍为负值。此外，尽管现金流状况有所改善，但短期偿债能力有所减弱。总体来看，公司在运营效率和盈利质量方面有所提升，但仍需进一步提高盈利能力以实现可持续发展。

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