昭衍新药（06127.HK）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期昭衍新药（06127）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

昭衍新药（06127.HK）发布的2025年一季报显示，公司在报告期内实现营业总收入2.87亿元，同比下降11.54%；毛利润为8220.43万元，同比下降22.92%。尽管如此，归母净利润达到4111.95万元，同比上升115.11%，这表明公司在控制成本和提高效率方面可能有所改善。

盈利能力

从盈利能力来看，昭衍新药的销售毛利率为28.61%，较上一年度有所提升，但低于2023年的41.21%。销售净利率为14.31%，高于2024年的3.46%，但仍不及2023年的16.48%。净资产收益率为0.51%，低于2024年的0.91%和2023年的4.82%，显示出公司在资产利用效率上的下降。

资产负债情况

资产负债率方面，昭衍新药保持在较低水平，2025年一季度末为13.96%，略低于2024年末的14.02%和2023年末的17.41%。流动比率和速动比率分别为4.61和3.22，虽然较2024年末有所下降，但仍处于健康水平。

现金流与运营效率

经营业务现金净额与流动负债的比例为5.94%，远低于2024年末的30.38%和2023年末的42.39%，提示公司现金流状况值得关注。此外，应收账款与利润的比例高达294.3%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。

总结

总体而言，昭衍新药在2025年一季度的业绩表现较为疲软，营业收入和毛利润均出现下滑，但归母净利润大幅增长。公司需要特别关注现金流状况和应收账款管理，以确保未来的可持续发展。

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