天源集团（06119.HK）：2024年业绩稳步回升，但需关注现金流和应收账款

近期天源集团（06119）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩回顾

天源集团（06119.HK）在2024年的营业总收入为2.97亿元，同比下降1.87%。尽管收入略有下降，但归母净利润达到了2104.5万元，同比上升10.11%。这表明公司在控制成本和提升盈利能力方面取得了一定成效。

主营业务表现

• 散货装卸服务：报告期内，公司总货物吞吐量约为3,589千吨，较上一年度增加了约244千吨或7.3%。虽然货物吞吐量增加，但由于市场竞争加剧，货物处理费平均售价有所下降。
• 油产品销售：油产品销售收入约为2.22亿元，占总收入的74.74%，与去年相比基本持平。油产品采购服务收入有所减少。
• 原油期货交易：作为应对原油价格波动的工具，公司在原油期货交易中录得一定溢利。

盈利能力

• 毛利润：2024年毛利润为4748.6万元，同比下降3.55%。
• 销售毛利率：从2023年的16.26%降至15.98%。
• 销售净利率：从2023年的8.54%升至9.27%。
• 净资产收益率：从2023年的6.46%升至6.92%。

财务健康状况

• 流动比率：从2023年的4.84升至6.26，显示公司短期偿债能力增强。
• 速动比率：从2023年的1.46升至2.11，进一步表明公司流动性改善。
• 资产负债率：从2023年的10.23%降至8.97%，显示公司负债水平较低。

需关注的问题

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-55.55%，建议关注公司现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需留意财务费用对公司的影响。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达172.39%，需关注应收账款回收情况。

未来展望

展望2025年，全球经济预计将继续面临贸易纠纷和地缘政治紧张局势的压力。尽管外部环境复杂，中国经济仍有望保持稳健增长。天源集团将继续致力于提高运营效率，扩大客户基础，并探索新的商业和投资机会，特别是在印尼的新贸易业务。

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