碧桂园服务（06098.HK）：2024年业绩回暖，但需警惕应收账款风险

近期碧桂园服务（06098）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

碧桂园服务（06098.HK）在2024年的营业总收入达到439.93亿元，同比增长3.24%，相较于2023年的426.12亿元和2022年的413.67亿元，增速有所放缓。尽管营收增长较为平稳，但扣非净利润为84.01亿元，同比下降3.79%，显示出公司在成本控制方面面临一定挑战。

值得注意的是，归母净利润在2024年显著回升至18.08亿元，同比增长518.59%，这主要是由于2023年基数较低（2.92亿元）。基本每股盈利也从2023年的0.09元升至2024年的0.54元。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的20.49%下降到2024年的19.10%，表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。销售净利率则从2023年的1.21%提升至2024年的4.26%，主要得益于归母净利润的大幅增长。

净资产收益率（ROE）在2024年为4.97%，高于2023年的0.79%，但仍低于2022年的5.28%。总资产净利率（ROA）为2.57%，高于2023年的0.42%，但低于2022年的2.84%。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为45.16%，略高于2023年的43.99%和2022年的43.05%。流动比率和速动比率分别为1.49和1.47，较2023年的1.36和1.34有所改善，显示公司在短期偿债能力方面有所增强。

然而，经营业务现金净额与流动负债的比例从2023年的17.49%降至2024年的13.67%，表明公司在经营活动产生的现金流方面存在一定的压力。

应收账款风险

财报体检工具显示，公司应收账款状况值得关注，应收账款与利润的比例高达1270.7%。这一比例远超正常水平，可能意味着公司在应收账款回收方面存在较大风险，需要加强管理。

未来展望

碧桂园服务计划通过数字化转型和人工智能技术的应用，提升服务效率和质量。公司将继续推进物业管理服务的标准化和精细化，并探索服务产品的定制化设计，以更好地满足客户需求。此外，公司将加大在社区增值服务和AI技术方面的投入，推动业务的多元化发展。

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