大成食品（03999.HK）一季度业绩下滑，鸡肉市场供过于求致利润承压

近期大成食品（03999）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、财务概况

近期大成食品（03999.HK）发布了2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入为14.05亿元，同比下降0.11%；扣非净利润为1.5亿元，同比下降21.13%；归母净利润为-1228.6万元，同比下降145.76%。

二、业务表现

加工食品业务

加工食品业务是集团最大的营收与获利来源，占总营业收入的44.6%和总毛利的71.1%。尽管销量增长了5.1%，但由于市场供过于求的影响，价格同比下跌，营业收入和毛利分别减少了0.3%和24%。中国国内餐饮市场复苏缓慢，消费降级趋势明显，给食品业务带来了压力。

饲料业务

饲料业务占总营业收入的29.5%和总毛利的18.9%。营业收入和毛利同比分别减少了3.7%和25.6%。主要原因是国内生猪养殖行业集中度提升，导致公司猪料传统客户群体萎缩，销量承压。

肉品业务

肉品业务占总营业收入的25.9%和总毛利的10.0%。营业收入与毛利较去年同期分别增长了4.7%和28.2%。尽管白羽肉鸡行业整体呈现供过于求态势，公司通过优化契约养殖合作模式、推进生产自动化与精益管理等措施，提升了市场竞争力。

三、财务健康状况

流动性指标

公司的流动比率为1.51，速动比率为0.94，表明公司在短期偿债能力上存在一定压力。经营活动现金净额与流动负债的比例未提供最新数据，但前两年分别为28.36%和36.65%，显示出一定的现金流压力。

盈利能力指标

销售毛利率为10.69%，销售净利率为-0.64%，净资产收益率为-0.57%，总资产净利率为-0.32%，均较去年同期有所下降，反映出公司在盈利能力方面的挑战。

资产负债状况

资产负债率为34.93%，股东权益/总负债为166.14%，权益乘数为1.54，产权比率为0.6，表明公司整体负债水平相对较低，但股东权益回报率和投入资本回报率均为负值，分别为-0.57%和-0.39%。

四、未来展望

展望2025年，全球经济面临多重不确定性，国内经济虽有政策支持，但结构性产能过剩与有效需求不足的矛盾尚未根本缓解。公司将继续以食品业务作为业绩增长引擎，饲料业务夯实发展根基，肉品业务优化营运模式，通过「食品规模化、饲料多元化、肉品增值化」三驾马车协同发展，提升产业竞争力。

五、建议

建议投资者关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.53%）和应收账款状况（应收账款/利润已达391.59%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。