大成食品（03999.HK）：2024年业绩承压，食品业务逆势增长

近期大成食品（03999）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

大成食品（03999.HK）2024年的营业总收入为58.35亿元，同比下降9.1%。尽管营收有所下滑，但扣除非经常性损益后的净利润达到了7.33亿元，同比增长10.67%；归母净利润为5883.1万元，同比增长25.11%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有所提升。

主营业务表现

加工食品

加工食品业务成为公司业绩的主要支撑点，2024年营业收入与毛利分别增长10.7%和9.2%。内销食品营业收入与毛利分别增长9.4%和10.1%，外销食品营业收入与毛利分别增长21.5%和2.2%。公司通过加大研发投入、拓展销售渠道和提升供应链效率，成功应对了国内消费市场的挑战。

禽畜饲料

受国内生猪养殖行业产能去化的影响，饲料业务营业收入同比减少24%，毛利同比减少6.3%。公司积极调整经营策略，加强与中大型养殖场的合作，并增加反刍料和其他小品类饲料的研发和市场开拓，以分散市场风险。

肉品

肉品业务营业收入同比减少15.9%，但毛利同比大幅增长116.1%。公司通过调整与契约养殖户的合作模式、推进生产自动化和精益管理、开发高附加值产品等措施，显著提升了肉品业务的盈利能力。

盈利能力与财务健康状况

公司销售毛利率为12.57%，较上年有所提升；销售净利率为1.45%，也高于去年的1.17%。然而，公司的资产负债率为37.37%，略高于前两年的水平，且经营活动现金净额与流动负债的比例为28.36%，低于前两年。此外，应收账款与利润的比例高达443.79%，需要关注其回收情况。

未来展望

展望2025年，公司将继续以食品业务为龙头，推动食品规模化、饲料多元化和肉品增值化的发展战略。同时，公司将稳步推进数字化和智能化转型，优化供应链管理，提高运营效率，增强整体产业竞争力与抗风险能力。

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