洛阳钼业（03993.HK）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流状况

近期洛阳钼业（03993）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

洛阳钼业（03993.HK）于2025年一季度实现营业总收入460.06亿元，同比下降0.25%；扣除非经常性损益后的净利润为102.75亿元，同比上升74.17%；归属于母公司股东的净利润为39.46亿元，同比上升90.47%。

盈利能力分析

• 毛利润：2025年一季度毛利润为102.75亿元，同比增长74.17%，显示出公司在成本控制和产品定价方面的优势。
• 销售毛利率：从2023年的9.72%提升至2025年一季度的22.33%，表明公司在提高产品附加值或降低成本方面取得了一定成效。
• 销售净利率：从2023年的4.58%提升至2025年一季度的9.59%，说明公司的盈利能力有所增强。
• 净资产收益率：2025年一季度为5.42%，相比2024年的20.73%和2023年的14.83%有明显下降，可能与一季度业务特点有关。

资产负债及流动性分析

• 资产负债率：2025年一季度为50.38%，较2024年的49.52%略有上升，但仍处于合理范围内。
• 流动比率：保持在1.7左右，显示公司短期偿债能力较为稳定。
• 速动比率：从2023年的1.07提升至2025年一季度的1.1，表明公司快速变现能力有所增强。
• 经营业务现金净额/流动负债：从2023年的31.73%降至2025年一季度的2.42%，需关注公司现金流状况。

运营效率分析

• 存货周转率：从2023年的5.28次降至2025年一季度的1.14次，表明存货管理效率有所下降。
• 流动资产周转率：从2023年的2.2次降至2025年一季度的0.54次，显示公司运营效率有所减弱。

总结

洛阳钼业2025年一季度在盈利能力方面表现突出，尤其是毛利润和归母净利润大幅增长。然而，现金流状况值得关注，特别是经营业务现金净额占流动负债的比例大幅下降。此外，存货周转率和流动资产周转率的下降也提示公司需要进一步优化运营效率。

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