中创新航（03931.HK）：盈利能力增强但需关注现金流与应收账款

近期中创新航（03931）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

中创新航（03931.HK）在2024年的财务报告显示，公司在盈利能力方面有所改善。截至2024年12月31日，公司营业总收入为277.52亿元，同比上升2.76%，扣非净利润为44.1亿元，同比上升25.58%，归母净利润为5.91亿元，同比上升100.83%。尽管营业总收入的增长幅度较小，但归母净利润的大幅增长表明公司在控制成本和提高利润率方面取得了显著成效。

此外，公司的销售毛利率从2023年的13.00%提升至2024年的15.89%，销售净利率也从1.62%提升至3.04%，显示出公司在提升产品附加值和优化成本结构方面的努力。

现金流状况

然而，财报体检工具提示需要关注公司的现金流状况。具体来看，公司的货币资金与流动负债的比例仅为34.71%，而近三年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为9.6%。这表明公司在现金流管理上可能存在一定的压力，尤其是在应对短期债务时。

应收账款状况

另一个值得关注的问题是公司的应收账款状况。应收账款与利润的比例达到了1423.27%，这意味着公司在应收账款的回收方面可能面临较大的挑战。高额的应收账款不仅会影响公司的现金流，还可能导致坏账风险增加。

资产负债与偿债能力

从资产负债表来看，公司的资产负债率为60.76%，较2023年的56.00%有所上升。流动比率从2023年的0.87下降至2024年的0.78，速动比率也从0.68降至0.67，显示出公司在短期偿债能力方面有所减弱。

总结

总体而言，中创新航在2024年的盈利能力有所增强，特别是在归母净利润和毛利率方面表现出色。然而，公司在现金流管理和应收账款回收方面仍存在一定的风险，需密切关注其未来的现金流状况和应收账款管理水平。

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