金界控股（03918.HK）：2024年业绩下滑，但业务结构稳定，未来增长潜力可观

近期金界控股（03918）发布2024年年报（币种：美元），证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

金界控股（03918.HK）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为5.63亿元，同比上升5.49%，扣非净利润为4.57亿元，同比上升8.31%，但归母净利润为1.1亿元，同比下降38.34%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.02元，较上年的0.04元有所下降。

二、盈利能力分析

（一）毛利润与毛利率

2024年，公司的毛利润为4.57亿元，同比增长8.31%，销售毛利率为81.19%，较上年的79.07%有所提升。这表明公司在成本控制方面表现良好，主营业务在产业链中仍具有较高的溢价权。

（二）净利润与净利率

然而，归母净利润为1.1亿元，同比下降38.34%，销售净利率为19.48%，较上年的33.33%显著下降。这可能与公司面临的外部环境变化有关，如地缘政治紧张局势和全球经济放缓的影响。

（三）净资产收益率

2024年的净资产收益率为5.24%，较上年的9.18%有所下降，但仍高于2022年的6.13%。这表明公司在股东权益回报方面有所波动，但仍保持了一定的盈利能力。

三、资产负债状况

（一）流动比率与速动比率

2024年的流动比率为0.8，速动比率为0.79，较上年的0.63和0.62有所提升，但仍低于2022年的1.16和1.14。这表明公司在短期偿债能力方面有所改善，但仍需关注流动性风险。

（二）资产负债率

资产负债率为12.38%，较上年的26.40%大幅下降，显示出公司负债水平较低，财务结构较为稳健。

四、运营效率分析

（一）存货周转率

2024年的存货周转率为45.74，较上年的42.59有所提升，显示出公司在存货管理方面的效率有所提高。

（二）总资产周转率

总资产周转率为0.22，较上年的0.2略有提升，但仍处于较低水平，表明公司在资产利用效率方面仍有提升空间。

五、业务构成分析

（一）赌场营运

赌场营运仍然是公司最主要的收入来源，其中赌桌收入为4.17亿元，占总收入的74.17%，电子博彩机收入为1.26亿元，占总收入的22.34%。中场大厅赌桌和电子博彩机的营业额分别按年增长13.6%和6.0%，显示出公司在博彩业务上的持续增长。

（二）非博彩业务

非博彩业务收入为1964.4万元，占总收入的3.49%，按年增长6.5%，主要归因于访客量增加、国际活动数量增多以及酒店入住率提高。

六、未来展望

尽管面临外部挑战，公司在柬埔寨经济持续复苏和政治稳定的背景下，对其长期增长前景仍持乐观态度。Naga World作为金边唯一的综合度假胜地，将继续通过吸引更多游客而蓬勃发展。Naga3的发展也符合柬埔寨皇家政府支持旅游业的愿景，有望成为区域旅游格局的关键贡献者。

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