绿城中国（03900.HK）：营收增长但利润承压，现金流和负债状况需关注

近期绿城中国（03900）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据绿城中国（03900.HK）发布的2024年年报，公司在报告期内实现营业总收入1585.46亿元，同比上升20.67%，显示出公司在营业收入方面的良好增长势头。然而，归母净利润却出现了显著下滑，从2023年的31.18亿元降至15.96亿元，同比下降48.79%。这一变化主要归因于根据市场环境变化，计提了若干资产的减值及公平值变动损失净额合计49.17亿元。

盈利能力

尽管营业总收入有所增长，但绿城中国的盈利能力依然面临挑战。销售毛利率从2023年的12.99%微降至12.76%，销售净利率则从5.08%大幅下降至2.62%。此外，净资产收益率也从2023年的8.64%降至4.41%，表明公司在资产利用效率方面有所减弱。

现金流与负债状况

绿城中国的现金流状况值得关注。经营活动现金净额与流动负债的比例为10.10%，较2023年的7.58%有所提升，但仍处于较低水平。同时，货币资金与流动负债的比例仅为30.05%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为9.66%，显示出公司在现金流管理方面存在一定压力。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达720.41%，意味着公司在应收账款管理方面存在较大风险，可能会影响未来的现金流和盈利能力。

资产负债率与资本结构

绿城中国的资产负债率为77.65%，较2023年的78.73%略有下降，但仍处于较高水平。股东权益与长期债项的比例为39.86%，较2023年的41.05%有所下降，表明公司在资本结构方面仍需进一步优化。

总结

总体来看，绿城中国在2024年实现了营业总收入的增长，但在利润方面承受较大压力，尤其是归母净利润的大幅下降。公司在现金流管理和应收账款控制方面存在一定的风险，资产负债率仍然较高，资本结构有待优化。未来，绿城中国需要在提升盈利能力、优化现金流管理和控制应收账款方面做出更多努力，以应对市场挑战并实现可持续发展。

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